刚好有人提到聪泰，这档刚好小小研究，所以分享一下让
大家知道这间低调的公司
之前在阿格力的生活投资学所po的，据说欧阳神的也会在
那po XDD
FB比较好放图啦~我觉得
图文并茂的阐述标的比较好懂
聪泰(5474)
一、简介：
聪泰于90年3月挂牌上柜。系视讯转换器、电视盒及工业电脑
之专业研发制造厂。主要从事设计、研发 并制造高品质的影音
多媒体相关产品以及 MPEG2/4 数位信号处理器等。另外聪泰自
同德集团入主后，其本质大为改善，同德是全球最大的显示卡
制造商，在欧洲有自有品牌Palit，也是nVIDIA的合作伙伴，并
在中国为以下大厂代工：昂达、七彩虹、双敏、铭暄、盈通。
聪泰在同德入主后，运用其商脉及经验，逐渐改善制造流程，
也让其影像处理业务持续成长
聪泰的主要产品HD-SDI(高分辨率数位序列接口)原本只应用于
安全监视或远端即时监控，但在大数据资料发达之下，结合物
联网及云端，使得应用范围大幅增加：像零售通路业者可籍由
侦测消费者行为提供更人性化服务、另外交通也可透过监控结
合车队物流达到更有效率及安全目的，物联网所带动智慧应用
的兴起，让聪泰更有发挥空间。
nVidia因为GPU成功打入电竞市场，股价不断创新高，同德身为
nVIDIA的合作伙伴，除协助聪泰本业绘图卡稳定成长外，并顺
利切入3D打印绘图程控，故我判断聪泰仍有不少成长机会。
(3D打印绘图部分目前仍少)
二、基本面：
优点：
1.本益比 8.82 倍
2.现金股利殖利率 5.39%
3.EPS 连续 2 季较去年同期成长
4.营业利益率 连续 2 季较去年同期成长
5.当季 毛利率 创历史新高
6.当季 毛利率 是近 8 季新高。
(1-6项是上周五8/10数据)
7.非财务性指标的104前阵子大量征才中，
　若是衰退的小公司会这样搞吗？
8.比较具竞争力的相关同业有：
西柏(3541)、晶睿(3454)，这两家没有一个比聪泰本质好，本益比
除了比聪泰来得高之外，营收、毛利率及殖利率也都远不及聪泰。
我有特别至财报狗整理下列资料，大家可参考。
缺点：
1.股本小：也因此量少，很多人会在意流动性问题。但我根本不在
意，因为我没买到一千张，不怕出不掉。
2.公司很低调，鲜少有相关新闻和动态，且我多次致电该公司，每
次都跟我说发言人不在位置上，寄信也不回，第一次遇过这样ｄｅｒ，
是公司业绩太好怕别人知道吗　XD
三、技术面：
1.日线目前整理中
2.周线即将黄金交叉
3.月线似乎在等表态
四、筹码面：
优点：
1.外资近半年呈现买超的状况。
2.筹码稳定，大于1000张及大于400张的大股东持有比例越来越提升。
3.地缘券商的介入。
6/27元大忠孝买了104张，而聪泰总公司的地址为：
台北市中正区忠孝东路二段88号18楼，该分点的买进均价在68.2，
不觉得很值得玩味吗　XD
五、新闻面：摘取重点
聪泰今年影像撷取卡因应用面扩增、切多家IPC客户，将陆续发酵，
另方面电竞ODM客户今年亦有拉货需求，预期今年聪泰营运表现可
望较去年回升。
聪泰成立于1990年，主要从事影音多媒体相关产品研发与制造，
产品包括即时撷取透过SDI、HDMI等接口传输做影音内容储存编辑以
及播放的影音撷取卡，以及可进行影像格式转换的视讯转换器等产品。
聪泰客户众多且分散，以终端应用来看，大致分为消费性相关的电竞
影像撷取卡代工，约占营收4成，另外是IPC相关客户，包括广电、医
疗、监控、视讯会议等领域，约占6成。
聪泰因为具备硬件模组以及软件开发整合能力，在安控产业、数位家
庭、物联网等产业兴起之下，需要各式影音解决方案进行影像撷取、
分析应用，聪泰原本只有硬件开发能力，但面对产业应用越来越需要
进行后端分析，客户需要搭配相应软件应用，聪泰投入开发软件技术
逾十年，具备替户开发软硬件整合解决方案能力，因而切入多个产业
应用领域客户。
聪泰今年第1季营收2.54亿元、年增31.87%，营业利益6102.9万元、
年增39.26亿元，税后净利4466.1万元、年增135.16%，EPS为1.32元。
聪泰今年前5月营收4.29亿元、年增43.80%，展望后市，聪泰今年影像
撷取卡切入多家IPC客户，将陆续发酵，另方面电竞ODM客户今年亦有
拉货需求，预期今年聪泰营运表现可望较去年回升。
聪泰近年也投入开发AI应用，希望能替产品加值、增加客户黏着度，
影像AI服务领域包括智能交通、医疗影像辨识、人脸辨识、客流分析
等等，预期相关AI产品于明年逐步发酵。
另方面，聪泰除了影像撷取卡，也开发嵌入式系统，预期产品可替客
户省下成本，聪泰预计会先切入广电领域客户。
短评：这些都是我长线看好的地方，且接下来若毛利率没掉，获利状
况应该会不错。
六、结论：
个人觉得它被低估的严重，附上可以跟它相提并论的晶睿做对比
本益比：
聪泰：8.84
晶睿：14.57
聪泰成长型，本益比远低于晶睿　@@
会不会太委屈
殖利率：
聪泰：5.39%
晶睿：5.26%
聪泰成长型，殖利率却比晶睿高
毛利率、营业利益率、税前净利率三率，
聪泰：51.25、26.44、33.82
晶睿：36.30、7.20、10.10
负债比率：
聪泰：32.85
晶睿：37.99
自由现金流：
聪泰：67,808(连续五年都是正的)
晶睿：-7,436
营收成长率(近六个月)：
聪泰：47.97
晶睿：-15.03
股价：
聪泰61.2
晶睿76.1
七、免责声明：
单纯分享对个股看法，并无邀约之情事，若欲买进请自负盈亏
并建议自行研究再决定是否进场。

传产王显灵啦!

传产王...

推 聪泰不是传产吧

推

喷

推

传产王…

我说楼上两位啦 分析详细再给推~

推

我觉得晶睿以产品来说还是比聪泰好喔只不过IP Cam 现在是陆厂的天下SDI以后使用会越来越少 架设 讯号距离也有限制有兴趣的可以 google 一下 SDI 跟 IP Cam 的优缺点

这家公司低调了非常久，上周五连续两利多新闻连发　XD

讲到聪泰我就浮现这个人 https://imgur.com/a/VTT0AWq

推传产王

这档以前是雷老师的代表作耶！只是后来被玩坏……

推 幽默风趣有良心又认真的传产王XD

我是七月除看到传产王分析，就有留意这只，真的感谢赚钱啊

推传产王～借问金丽ky还能续抱吗XDD

金丽好无言 QQ 转机不知道转到哪里去了

这档很活泼，营收能连续月增一季股价会很可观

现在卖好像也没太多意义了，人民币急贬搭配七月营收差

不如看好(9999)

营收波动这么大...这间通道很强但技术落后...就AI那部分，完全是题材性质居多XD

美林买了59张，且隔日冲不少，明天要小心

而且大数据底下，都IP化节省成本了，将SDI根本是骗外行

这档每隔3月才一次破亿营收，不太可能维持月增

谢谢分享

这档还有没有肉，就留给各位去判断了，不建议现在再进因为当时的60以下真的太委屈了

为什么不能进

推

从硬件朝软件的经营方向对了，毛利毕竟差很大，可是还留恋SDI我有点意外，这个很多安控业早已淘汰不用的东西，没有同德的灌单和通道，我想也没有这个营收吧，影像分析走IP才是王道，好的来看他是一个嗷嗷待哺待茁壮的孩子，坏的来看怕他软件技术提升起来世界又是另一个了

朝圣产王

猛!

推传产王啦！

这么低调...本益比给多少?

拜托你不要在Ptt po啦～～～这边很多柠檬嘴

上次看你在抱怨，以为远离这边了

推 谢谢分享

其实PTT还是有高手的，刚有位高手私讯我，学到很多 :)

嗯

喷喷