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陆股触底 反弹有影
2018-08-07 00:38:48经济日报 记者蔡静纹／台北报导
美中贸易关系持续紧张，专家分析，近期企业买回库藏股金额缔
新纪录，国际资金也持续敲进，反映底部讯号浮现，短线陆股有
反弹空间，建议长线投资人可以波动度较低且聚焦高息A股的中
国股债平衡基金，参与长期投资机会。
中国国务院上周五(3日)决议对原产于美国价值约600亿美元的进
口商品按照5%至25%等四种不同税率加征关税，确切实施日期将
视美国行动而定。相较美国8月表示拟将中国进口价值2,000亿美
元商品加征关税税率由10%上调至25%，并对44家中国企业实施技
术封锁，中国回击的力道明显不及先前所主张的“同等规模”反
制手段。
摩根中国双息平衡基金经理人应迦得指出，观察中国今年来承诺
扩大进口并陆续开放汽车、金融产业外资持股上限，是采取内部
加速改革，外部更加开放以接轨全球化的态度，显示台面上言语
强势，实质动作相对妥协，预料中方仍将采取相对务实并做出适
当让步，双方贸易冲突失控可能性仍相对有限。
群益大中华双力优势基金经理人谢天翎指出，根据高盛研究预估
，中国上市公司对美国出口商品仅占总收入的1.3%，占比不大，
但短期受制于政策不确定性，市场波动加剧，在政策不确定性因
素逐渐消弭后，市场仍将聚焦于企业营运基本面。在企业获利动
能保持强势的环境下，价值面吸引力已然浮现，待后续指数底部
结构稳定后，跌深反弹行情可期。
应迦得强调，目前沪深300指数预估12个月本益比降至不到9.5倍
，外资高持股的上证A50指数股息率升至3.5%。根据2013、2016
年两次经验显示，不论是上证A50指数还是沪深300指数，当上证
A50股息率接近或超越国债收益率，后一个月、后三个月和后一
年都有一波行情可期。
应迦得分析，近期上证A50指数的股息收益率与国债收益率再次
拉近，搭配人行加大MLF操作规模、资管新规更具弹性，政策助
力明确，短线A股存在反弹空间。由于至8月底前为上半年财报公
布高峰期，在市场预期下修后，若企业获利能有持平甚至优于预
期表现，将有利陆股表现，建议投资人可留意短线讯号。
3.心得/评论：
最近很多人都在问能不能买陆股，专家已经开示了。
陆股如果不是触底反弹，那就是继续崩盘了……