http://finance.ifeng.com/a/20180804/16427397_0.shtml
2.原文内容：
无论是从常识上说，还是从价值理念上讲，股票投资先讲基本面。说到A股，就首先要看
中国经济这个基本面了。
从主要宏观经济指标看，我国上半年国内生产总值增速达到6.8%，已连续12个季度保持在
中高速区间运行，失业率和通胀率维持低位，最终消费支出对GDP增长的贡献率为78.5%。
主要宏观调控指标都处在合理区间，经济结构转型升级成效正在显现。目前，第三产业增
加值占GDP比重达到54.3%，服务业对经济增长贡献率达60.5%，“压舱石”作用更加巩固
；高技术产业、装备制造业和战略性新兴产业等蓬勃发展，新动能对经济增长的贡献已超
过30%，中国经济在高质量发展的道路上蹄疾步稳。在国内外形势不确定性逐渐增强的背
景下，这一成绩单充分彰显了国内核心领导层驾驭覆杂局面的智慧和能力，也展示出中国
经济内在的韧性和张力。
A股是中国经济的缩影，也是优秀企业群体的聚集地。在中国经济基本面有底气保持稳健
的背景下，上市公司及挂牌企业也保持了高质量发展势头，业绩持续改善，呈现出良好的
发展态势。一季度，A股非金融上市公司实现营业收入7.9万亿元，同比增长13.8%；实现
归母净利润0.5万亿元，同比增长25.0%；民营非金融上市公司投资回暖，投资增速从2017
年的30.9%提升到今年一季度的45.0%，创2016年以来的新高。在供给侧结构性改革和强化
金融监管的作用下，实体经济高质量发展的势头正在加强。
在这一综合基本面下，A股市场近日仍跌跌不休，股价和市盈率不断走低，这虽然不乏外
部因素持续影响的冲击，但更多的是市场积累的不理性成分的宣泄，在这种氛围中，一些
理性的行为反而被市场忽视或漠视，A股形成“墙里开花墙外香”的局面。
一方面，外资一直在持续加大对A股市场的配置。2018年以来，沪股通和深股通累计净流
入资金分别达1088亿元和811.62亿元。今年前7个月中，沪股通有6个月出现净买入，其中
3个月单月净买入规模均超过了200亿元；深股通7个月全部净买入，其中有4个月单月净买
入规模超过了100亿元。从持仓来看，北上资金增持A股的数量和个股持仓比例也连续攀升
。2018年以来，已有1000只个股获得北上资金增持，增持个股占比达70.52%。从行业分布
来看，综合增持、减持的情况，包括房地产、公用事业、医药生物等行业，依旧是北上资
金的重点加仓领域。
随着上市公司半年度业绩的披露，QFII的二季度持仓也逐渐浮出水面：目前已有14家上市
公司前十大流通股股东中出现QFII身影。
另一方面，外资机构正在积极拓展在中国的业务。近日，贝莱德在中国发行的首只私募基
金产品——贝莱德中国A股机遇私募基金1期亮相。有关统计显示，自2017年1月份至2018
年7月底，已有14家外资机构先后获得私募证券投资基金管理人资格，有10家发行了产品
，已经备案的外资私募基金产品数量达到16只。
毋庸置疑，外资机构加速在华布局，其背后的潜台词自然是中国经济基本面的稳定和成长
预期，以及当前低市盈率水平下的A股投资机会。数据表明，当前A股市盈率不足16倍，这
一水平与2005年6月份、2008年10月份、2013年6月份以及2016年的1月份四次底部时的市
盈率水平相近，完全符合底部时期的特征。
显然，在中国经济的底气和A股市场的底部面前，有人看到的是机会，有人看到的是风险
。中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓求说，“风险本质上是机会”。
3.心得/评论：
有人看到的是机会，有人看到的是风险
中国股市目前融资余额一直在减少，然而外资一直再加码，但谁说散户一定是输家，外资
一定赢？
要是外资最后又赢了，估计又跟台湾一样，做牛做马帮外资打工xD
想想以前8000点股版跟死城一样，现在大家都和乐融融，差好多。