1.原文连结：
http://www.chinatimes.com/realtimenews/20180731001584-260410
2.原文内容：
娱乐产品Q3爆发，外资升美律目标价
外资针对美律(2439)出具最新研究报告指出，第三季看好娱乐用产品享有高度成长，扬声
器毛利率也可望回温，两家欧系外资分别将其目标价调升到173元、163元，维持中立和持
有评等。
欧系外资表示，美律第二季转亏为盈，营业利益率(OPM)为2.7%，优于市场原先的亏损预
期，主要是受惠电竞游戏带动Gaming耳机以及无线降噪耳机的出货带动，展望下半年，预
计娱乐产品仍是拉动营运成长的重要推手，预计出货季增上看50%，且受惠产品组合改善
，也有利于毛利率回温，在扬声器上，旧库存消化告一段落后，第三季利润率也持续改善
，可望脱离负毛利率，预计单季扬声器出货落在1000万套，尽管如此，美律仍然有信心在
2018年扬声器出货量将增加1倍，将其目标价从160元上调到173元，维持中立评等。
另一家欧系外资则表示，美律法说会释出第三季的营运正面消息，美律在娱乐用耳机领域
上有技术领先地位，由于主要客户Bose的强劲订单，美律全年娱乐产品出货预估成长逾10
%，至于第三季，由于降噪耳机需求的持续增长，预计娱乐耳机销量将季增长50%，此外，
由于平均销售价格的上涨和新产品的推出，扬声器出货也可望成长50%，美律也认为第三
季毛利率将继续改善，但由于主要客户的定价压力仍然很大，它可能无法恢复到2017年的
水平，故调降美律2018年、2019年每股盈利预测13~14%，分别为11.20元、13.69元，以反
映平均售价和毛利率下降幅度超出预期，将其目标价由155元调升到163元，评等持有。
(时报资讯)
3.心得/评论：
吃鸡电竞概念股 +苹概股 明天往右走！