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2.原文内容：
国巨跌停 摩根大通火速力挺
股后国巨受市场担忧合约价涨势恐放缓因素，昨（30）日摔落跌停板，整个被动元件族群
都脸绿。看好国巨基本面的摩根大通证券立即跳出来护航，强调被动元件涨价潮仍健康，
国巨无疑是台厂中最大赢家，重申“优于大盘”投资评等与1,550元推测合理股价。
摩根大通证券在国巨本波多头循环中，是“盯得最紧”的外资研究机构，光是7月以来
，便六度发出看好国巨报告：三次针对MLCC价格走势，重申报价上涨趋势不变；一次评析
6月营收；一次强调大股东卖股仅有短期影响。另一次便是本次解答市场疑虑。
小摩认为，不可否认地，OEM厂一直都想转往更小尺寸的MLCC，但无论在设计、生产
、品质上都还是问题重重，考量经济效益之合理性，这些厂商想转往更小的MLCC，有
许多障碍。
其次，台股被动元件族群会不会被陆厂抢生意？摩根大通指出，大陆被动元件厂短期
内不太可能超越台厂地位，其中一大原因是，台系供应商能提供长期、具一定品质的各式
各样MLCC，这也是为何台厂拥有高度议价能力。
现阶段看来，OEM、ODM、EMS客户对稳定品质与产能的看重程度，仍远超过价格的取舍
，尽管陆厂可能受惠MLCC缺货的外溢效应，但想透过大举瓜分市占冲击市场对台厂需求，
可能性不高。
最后，小摩也提出，过去几周以来，市场也曾出现MLCC报价走弱杂音，但事实证明，
供应紧俏营造报价稳健环境，价格未有往下迹象。由于全球龙头大厂产能持续转往应付
车用、高附加价值应用，已不可能逆转，尽管台厂被动元件产能1年增加2成，考量整体
产业因产品组合、龙头产能转移，以及供应量不能满足市场需求等因素，研判价格走势
持续稳定。
国巨身为台系MLCC领头羊，依据摩根大通所做获利财务预测，国巨现在股价约当2018
、2019年的8.5与6.2倍本益比，相较日本与韩国竞争对手，评价明显偏低。
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多空激战，揪竟是小摩胜还是地表最强分析师胜呢？