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郭明錤切入新领域 被动元件反应大
2018年07月30日 17:47 工商 简威瑟
天风国际证券科技产业分析师郭明錤指出，被动元件投资风向已经改变，MLCC大厂用长约
绑住订单，却也局限合约价再大幅走涨的空间，尤其各家供应商明年下半年都会提升产能
，对投资人情绪造成相当大的影响，较看好大陆的MLCC业者受惠转单，表现可望优于台厂
。
郭明錤认为，针对过去一年涨价幅度比较大的MLCC供应商，旗下客户成本压力遽增，如果
这些客户把订单比重转移到其他供应商，像是大陆的风华高科跟宇阳等，这些受惠转单公
司股价上涨机会较大，这是与过去MLCC各国齐涨投资想法最大不同之处。
郭明錤的看法迅速激起涟漪，台股被动元件族群今（30）日一片惨绿，四大天王国巨、华
新科、奇力新、禾伸堂全数跌停，遭法人大卖的大毅、日电贸、信昌电、九豪等，也都下
挫超过半根停板。
不过，也有分析师提出，因指标股大跌，恐慌气氛迅速蔓延，连同属华新丽华集团、但本
业并非被动元件，只是身为股东的华新与瀚宇博都下挫约半根停板，可能有错杀之虞。
依据郭明錤的MLCC投资新思维，较看好大陆相关厂商受惠，天风研究团队约在陆股风华高
科股价人民币15元时给予正面看法，近期股价已突破人民币20元，与台股被动元件族群走
势南辕北辙。
而在较低阶的消费性电子产品上，有些客户开始转移设计，不管是转移更小型设计、转往
向日本厂商采购，或是导入大陆供应商。若明年上半年开始看到客户降低某些供应商比重
，或产业供应增加时，投资人势必会调整持股比重；较敏感的投资人，更可能提早抛售相
关持股。
对MLCC供应商来说，当明年下半年将开出新产能，担忧产能利用率不像先前紧俏，预料将
会找品牌厂商议约，提出2019年下半年新产能加入后，可以供应更稳定货源诱因，并利用
现有涨价与缺货优势绑住订单。但这样虽可确保产能利用率，但MLCC的原厂合约价涨幅便
难像过去亮眼。
3.心得/评论：
在台湾混不下去而跌落神坛的分析师郭明琪有新看法了
话说他怎么改行分析起被动元件??