1.原文连结：
https://tinyurl.com/y99lyrtj
2.原文内容：
传中国官方要靠扩大基建 降低贸易战冲击
钜亨网新闻中心2018/07/30 08:30
中国国务院上周拍板更加积极的财政政策后，消息人士指出，中
国官方计画在基础建设专案投入更多资金，以减轻贸易战对经济
的冲击。尤其上周国务院消息公布后，许多地方政府已陆续加码
重点项目投资计画，多支基建概念股上周涨幅更累计超过两成。
《上海证券报》报导，上周包括广东省、湖北省、浙江省等多个
地方政府释出重视重大项目投资的讯号，分析师指出，下半年基
础建设投资速度应该会加快，尤其看好在交通基础设施、城镇公
共服务设施等重大基础设施和民生项目方面。资金方面，今年人
民币 1.35 兆元地方政府专项债券发行速度将也会加快。
中国官方之所以把焦点锁定在基础建设，就是因为货币政策已效
果不彰，需要让财政政策发挥更大效用。目前看来，基础建设投
资是最有效的方法，希望减轻贸易战的冲击。华泰证券宏观研究
团队认为，扩内需的重要手段就是稳定基建投资，预计下半年基
建投资将出现反弹，全年成长速度在 13-15% 之间。
至于资金从哪来？上周国务院常务会议已经提出，加快今年人民
币 1.35 兆元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基
础设施项目上尽早看到成效。华泰证券首席宏观研究员李超分析
，目前至少还有大约人民币 1 兆元的专项债未发行，未来发行
预料将会加快，会为地方基建筹集资金。目前专项债主要分为土
储债、公路债和棚改债，预计这三类将是基建实施的重要方向。
《证券日报》报导，一向先知先觉市场资金早就蜂拥布局，上周
基础建设类股同步大涨，尤其以工程建设、铁路基建、水泥建材
、钢铁行业等板块涨幅居前。成都路桥、山东路桥等多只相关个
股上周累计涨幅超过 20%。
东兴证券表示，近期货币政策和财政政策释放的积极信号、人民
币 1.35 兆元专项债的加速发行以及对融资平台在建项目的资金
保障，将有效带动下半年基建投资资金来源的边际改善，从而推
动基建板块强势反弹。
据统计，从 7 月 20 日至 24 日资金净流入的行业分布来看，房
地产、建材、钢铁、有色等传统周期性行业的资金净流入额都超过
人民币 10 亿元，特别是基建相关行业合计净流入额达人民币百亿
元。
值得注意的是，沪股通和深股通资金也在近期基建股的大涨中连续
进场大买，数据显示，近 7 天北上资金净流入的前十名活跃
个股中，中国建筑、海螺水泥等基建股赫然在列，分别获得人民币
1.48 亿元和人民币 1.13 亿元的净买入额，宝钢股份累计获
北上资金净买入额也达到了约人民币 3 亿元。
机构人士指出，目前，基建板块本益比在 10 倍左右，市净率在
1.1 倍左右。从基本面角度，基建投资对于稳增长的重要性有所
提升，基建行业上市公司今年上半年的业绩总体仍有望实现稳
健成长。在资金面叠加宏观逻辑改善的双重刺激下，基建类股有
望走一轮修复性行情。考虑到基建类股波动性较大，且个股业绩
会出现一定分化，后市仍需要谨慎筛选相关标的。
3.心得/评论：
中国想印钞票根本来不及，让地方举债还比较快。
扩大地方基础建设是有必要的，
许多地方的大桥垮了，当然需要再重建。