1.原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/4170467
2.原文内容：
进入 7 月以来，最经典的 2 年期和 10 年期美债殖利率曲线不断趋平，两者的利差最低
跌至近 20 个基点，持续刷新 2007 年中旬以来最低，即金融危机之前的最低位。
除了两年期美债殖利率对政策更敏感，接连刷新近十年最高之外，长端的 10 年期美债殖
利率一直无法形成突破，也导致了殖利率曲线倒挂的可能性在近期增大。
据金融部落格 Zerohedge 观察，7 月已经过去了三周，月内的 10 年期美债殖利率振幅
小于 9 个基点，交投区间为 2.8053%-2.8950%。这一走势若延续到月底，将创 1973 年
以来最小月内变动幅度。
进入 7 月以来，最经典的 2 年期和 10 年期美债殖利率曲线不断趋平，两者的利差最低
跌至近 20 个基点，持续刷新 2007 年中旬以来最低，即金融危机之前的最低位。
除了两年期美债殖利率对政策更敏感，接连刷新近十年最高之外，长端的 10 年期美债殖
利率一直无法形成突破，也导致了殖利率曲线倒挂的可能性在近期增大。
据金融部落格 Zerohedge 观察，7 月已经过去了三周，月内的 10 年期美债殖利率振幅
小于 9 个基点，交投区间为 2.8053%-2.8950%。这一走势若延续到月底，将创 1973 年
以来最小月内变动幅度。
https://i.imgur.com/gKtcsZt.jpg
10 年期美债殖利率曾在 5 月下旬上冲至 3.1261% 的多年高位，此后下跌且无法冲破 2.
90% 关口。
https://i.imgur.com/h6ulwGs.jpg
从价格角度来看，10 年期美债期货价格在过去 30 天实际波动率也创下 1998 年以来最
低。
https://i.imgur.com/cPQNIIp.jpg
值得注意的是，美国商品期货交易委员会 CFTC 统计发现，最近一周美债期货遭遇史上最
大规模的投机性净空头部位。
https://i.imgur.com/NYbtRvg.jpg
彭博社援引 BMO Capital Markets 策略师 Ian Lyngen 称，7 月发生了不少大事件，很
奇怪为何美债殖利率对这些新闻基本没有回应：
“我们认为，这可能代表很有戏剧性的事情正在到来。”
翻译一下，当债市不寻常平静而净空头部位上冲新高时，轧空现象如果大规模出现，或令
美债殖利率直线回落。而投资者对美债等安全资产需求旺盛时，或对美股等风险资产不利
。
‘新闻来源／华尔街见闻’
3.心得/评论：
债券市场投机空军大增，代表大家看债券崩崩殖利率喷喷，可是投机人通常是输家，所以
债券要喷喷殖利率崩崩？
坐等殖利率倒挂金钩