1.原文连结：
https://udn.com/news/story/7333/3201767?from=udn-catelistnews_ch2
2.原文内容：
A股质押比达99% 市值27兆
2018-06-16 00:03经济日报 大陆新闻中心╱综合报导
大陆A股市场有3,526档个股，其中3,496档股票有质押情况，占比高达99.1%，没有质押的
股票只有30档，可谓“无股不押”。
澎湃新闻报导，从质押规模看，以6月14日收盘价计算，被质押的股票部分市值约人民币
5.81兆元(约新台币27.5兆元)，占A股总市值的9.9%。Wind数据显示，质押比例超过70%的
有十家上市公司，分别是藏格控股、银亿股份、供销大集、美锦能源、海德股份、茂业商
业、印纪传媒、天夏智慧、赫美集团和九鼎投资。
以质押市值计算，医药生物行业被质押的股票市值居于首位，为人民币6,938亿元；其次
是房地产业，有4,119亿元，化工业居第三位，质押股票的市值有3,991亿元。电脑业和电
子业分居第四和第五位，质押市值各为3,727亿和3458亿元。
报导引述国金证券李立峰策略团队的研报指出，“近期市场波动加大，个股股票质押风险
值得警惕。”。
市场更为关注的是控股股东的质押比例。Choice资料显示，截至6月14日，控股股东累积
质押数量，占持股比例超过70%的有772档股票。其中，有425档个股的控股股东累计质押
数量占持股比例超过90%；更有100档个股的控股股东极为疯狂，累计质押所持股份数量占
持股比例达到100%。
股票质押比例是指上市公司质押股票数占公司总股本的比重，反映公司股东的融资需求。
3.心得/评论：
这结构满强大的，多头时涨幅翻倍；长期股汇双杀就会一串粽子见屈原去了。
受国际金融市场影响，人民币贬值压力加大。中国官方今天公布人民币兑美元汇率中间价
报6.4306元，创近5个月以来最低值，较14日下修344个基点。
中新社报导，中国外汇交易中心15日公布人民币兑美元汇率中间价报人民币6.4306兑1美
元，创近5个月来最低值，较上一交易日下修344个基点，创下自今年2月9日以来最大降幅
。
在过去一天多时间里，影响国际金融市场的两件大事先后确定，美国联准会完成年内第二
次升息，欧洲央行宣布将于年底退出量化宽松，这给包括人民币在内的资产带来波动。
中国近期国外重大违约事件： 中国国储能源美元债违约 引发违约潮担忧
https://cn.wsj.com/articles/CT-FIN-20180529090031
中国国储能源化工集团未能兑付5月11日到期的三年期美元债券的3.5亿美元本金。分析人
士称，投资者应对中国出现更多违约事件有所准备。
Manju Dalal / Shen Hong
2018年5月29日16:05 CST 更新
不到七个月前，一家中国能源企业集团牵头的投资者财团达成了一项雄心勃勃的交易，以
创纪录的价格收购香港一处地标摩天大楼。
然而不久后，这家位于北京的中国国储能源化工集团股份公司(China Energy Reserve
and Chemicals Group)退出了上述交易，并在本月出现一系列美元债券违约。
该集团的一家子公司在监管文件中称，其未能兑付5月11日到期的三年期美元债券的3.5亿
美元本金。这还导致2021年和2022年到期的另外总计6.55亿美元债券的违约条款被触发。
这家非上市企业集团将违约归因于过去两年中国信贷状况收紧，称这种情况限制了其获得
银行贷款和发行在岸债券等融资渠道。该公司称，集团现金流和资本要求增加，导致流动
性紧缩，最终导致了违约。
该集团称，计划维持业务运转，同时计划剥离部分资产，以缓解现金流问题。 外界对中
国国储能源所知甚少﹐该公司主要涉足石油和天然气行业。《华尔街日报》(The Wall
Street Journal)去年11月报道﹐该企业集团的股东之一是一家与中国共产党有关联的实
体。当时在收购香港这座名为中环中心(The Center)的摩天大楼时﹐中国国储能源的一位
高管告诉《华尔街日报》﹐该集团是在响应政府发出的拓展海外市场的号召。周一他未回
应置评请求。
在这家中国企业集团退出交易后﹐其他投资者加入﹐取代了其在收购中环中心的财团中的
位置。
此次债券违约是今年以来第三起亚洲公司美元债违约事件。本月早些时候﹐在中国内地和
香港开展业务的房地产开发商新昌集团控股有限公司(Hsin Chong Group Holdings
Limited, 0404.HK, 简称﹕新昌集团控股)未能偿还3亿美元的三年期债券。在新加坡上市
的大宗商品交易公司来宝集团(Noble Group Ltd., N21.SG)今年也发生了美元债违约。
景顺资产管理有限公司(Invesco Asset Management Limited)驻香港亚洲固定收益投资首
席投资长Ken Hu称，投资者应为中国出现更多违约事件做好准备。
过去一年中，中国政府推高了关键短期利率，并大力打击攸关较小企业存亡的影子银行和
非正规放贷渠道，中国债市借款成本随后大幅上升。其结果是，如果房地产开发商等高负
债公司无力为即将到期的贷款和债券进行再融资，就将容易发生违约。
据Wind资讯(Wind Info)的数据，今年以来，中国内地共有11个人民币计价公司债发行人
发生违约，涉及金额人民币167亿元（合26亿美元），上年同期有九个发行人违约，涉及
金额人民币143亿元。尽管违约数量上升，但以全球标准衡量，中国债券违约率仍较低。
澳新银行(ANZ)驻新加坡信贷策略主管Owen Gallimore说：“我们已开始回到过去。”他
指的是2015年以中国房地产公司为主的一系列大型美元债违约事件。