1. 标的：1467
2. 分类：多
3. 分析/正文：
因长期追踪此股，加上近期股价开始变化，简易分析1467背后可能的获利因素
主要资讯为电访公司以及与大陆方面qq咨询后加上股东会提供的年报作为参照
一、公司亏损主因2016年底花了2400万人民币，分5期支付，每期480万到今年初才把要吃下
江苏南纬悦达全部股权的金额认列完，加上新设备购置，才造成近年亏损扩大而大陆方面主
要转机为亏损只吃到今年3月外，加上与浙江森马服饰合作，进军童装代工，光第一季销货
额占比就达4.04%，森马也因收购欧洲童装品牌近期股价从4月底以来，涨幅接近50%。
而往年主要客户ALFRED DUNNER下单力道增强全年可望重回15年水准达13亿，加上亚马逊自
有品牌的订单从Q2开始出货以及(这边我问不出来此客户是谁)
某客户去年下的大单需要先在3月将产能转移来满足后，在6月才能正式出货，
这也是3月营收下滑的主要原因。
至于南非AGOA法案所带来的订单目前已经排到年底了，在挹注南非部分的营收可望有双位数
的成长。
二、原先AIQ(做智慧衣的)的母公司金鼎联合纤维今年要拼上柜，但似乎今年是无法看到成
果，而AIQ跑去大陆注册了间公司并于今年初更改登记项目，其中主要变动是机能布料金属
纤维布料的技术咨询与开发，似乎要开始布局大陆方面的合作，不排除有拼创业板的可能，
而环保意识的抬头，使原先亏损的布料事业产生机，这也是董事长说大陆部分年底可以拼损
益两平的依据，今年营收可望达80-85E贡献EPS约1.2-1.5元或许订单是从某些“大厂”上漏
出来的，但毛利还是能维持18-20左右。
三、原盐城占地有15万平方公尺，约有5万左右闲置能够出售，当初成本是每平方公尺200现
在价格是1500，若能顺利出脱约可贡献3E新台币左右的业外收入，将上台南仁德厂的2E公司
不排除今年有现金减资的可能，此利多仍需时间消化，参照目前13.55股价，还是算不错的
未来引爆点。
四、越南隆安厂，对于目前排华暴动的影响不大，出货还算正常，但仍会评估状况让员工暂
时不进厂工作，二期部分几乎都是自动化设备，目前已经在试产调整，Q4能顺利开出产能外
，现阶段墨西哥与南非内销的成衣获利表现都不错，虽说人事成本全球都提高
但最坏的时机已经过去，该认赔得差不多都在Q1的财报上提列光了。
五、公司表示负债比过高确实是蛮大的风险，往后将会提高现金流量来因应，但以目前
接单的状况来看，应该不会有太大影响，明年可望朝百亿营收迈进，EPS大概能有2元起跳
按照获利能够成长与转机概念的股价评估，排除业外收入以及炒股因素的话，今年目标价
15-20，营收与获利能够跟上，不考虑减资因素，明年也能给予25-30元的评价。
六、筹码面来看，因为康永哥太红了，今天应该非正牌康永哥在出脱，只是同分点做隔日冲
，一开盘13.35就几乎快卖光了，正牌康永哥永远是等最后题材以及股价达足够涨幅才会考
虑出脱，对照星通模式，1467筹码高度集中，只要化解13-15这段的套牢区间
股价跳战前高18应该不是问题，随着营收滚量出来，利多因子才会慢慢浮现，现阶段应为拉
高前洗筹码的时间点，只要回测10日或者23日都能看是否有所支撑进场。
4. 进退场机制：长期投资