[新闻] 国巨狂并购 只为掌握定价权

楼主: imorz (我是 Orz )   2018-05-31 01:52:06
1.原文连结:
https://tinyurl.com/y6vj8opz
2.原文内容:
文/黄琴雅
现今,台股多头正在高唱苏慧伦〈被动〉这首歌。三月以来,被动元件族群涨势惊人,龙
头国巨股价更是不断创新高,从今年二月的三一二元起涨,至五月二十九日涨到一○七五
元,涨幅二.四倍,市值已达三七六二亿元,与大立光共同打造台股“双千金”的时代。
国巨能够达千元高价,要归功于一三年以来经历四次减资,股本从二二○亿元减到三十五
亿元,减资八五%,股价从七元的鸡蛋水饺股,摇身一变成为晋身千元股后。加上近来被
动元件大缺货,陈泰铭又在此时不断发动并购,使得被动元件股的动能被点燃,火苗到处
乱窜。
“国巨接下来要并购谁?”是当前市场最关注的话题,国巨董事长陈泰铭成为“喊水会结
冻”的巨星,只要被点名的被动元件厂,股价就应声大涨,原本落魄许久的被动元件族群
主控了盘面,成为陈泰铭个人的最大表演舞台。
国巨近两次并购让市场跌破眼镜
近一个月,国巨就先后启动两次并购案。四月二十六日下午,国巨无预警地宣布隔天停牌
,市场传闻纷纷,被点名的公司都纷纷大涨。在意外之中,国巨在证交所宣布要以每股七
十三元,公开收购保护元件大厂君耀,收购金额在十六.八六亿元至三十三.六五亿元间
,这是继今年初由旗下子公司奇力新并购美磊后,再度进行的百分百并购案。
五月二十二日,国巨再度停牌,也是市场一阵乱点鸳鸯谱后,国巨才宣布透过旗下Pluto
Merger Corporation并购美国天线大厂普思电子(Pulse Electronics),总交易金额为
七.四亿美元(约二二○亿元新台币),全数以现金支付,要跨足最热门的车用电子元件
。但这次并购的是外商,再次让市场跌破眼镜。
子公司现金满满,并购不停歇
不仅如此,在国巨新出炉的年报上,最除了原本持有的奇力新、智宝、凯美、旺诠、美磊
、大毅、佳邦等外,还新增九豪七.四%、蜜望实二.一%持股,甚至连对手华新科的股
票都买了两千张,虽然国巨说是短期投资,但还是令市场联想陈泰铭是否有新一轮的并购

有分析师表示,国巨一个月内并购君耀与普思就已经把帐上现金二五○亿元全花光,未来
的并购动能还能持续多久?
况且三年前,国际私募基金橡树资本(Oaktree)以五亿元新台币并购普思,现在国巨以
二二○亿元买下,一家电子元件公司三年就涨了四十四倍,市场质疑国巨买得太贵了。但
国巨对外解释,橡树在重整普思的过程中投资不少资金,原始成本约二亿至三亿美元左右
。换言之,国巨是以二至三倍的价格买进普思,以普思每年贡献一二○亿元新台币的营收
来看,这项交易确实贵了点。
另有分析师持正面看待,认为国巨减资多次,子公司手中现金满满,不怕没钱并购,也可
以用换股来并购。市场认为,国巨的并购不会就此停歇。
陈泰铭矢志要成为全球被动元件的价格制定者,现在几乎所有上下游的被动元件厂,他都
有兴趣,还用“锁单”的方式来操作。他有句名言是“摆脱红色供应链,就是把规模做大
”,因此,他要“并、并、并”,靠并购成为被动元件龙头。
陈泰铭曾把商场老将搞得天翻地覆
成功大学工程科学系毕业的他,一九八五年创立台湾阻抗公司,主要销售哥哥陈木元所创
立的国巨生产的积层陶瓷电容器(MLCC)及芯片电阻。八九年,台湾阻抗与国巨合并,不
久陈木元卖掉手中的国巨持股,与陈泰铭宁静分家。陈泰铭接手国巨后,不断透过并购来
壮大自己,至○六年为止,已经并购超过十一家公司,早已是市场的“并购天王”。
顶着小平头、眼神锐利、穿着品味的陈泰铭,却曾经大起大落,现在又再度大起,是台湾
电子业带点争议色彩的传奇人物。
过去,“当陈泰铭的股东,不见得是好事”是当过国巨股东的深切感念。他是财务操作高
手,早年特爱业外投资,最著名的是,在九八年电子业景气大好之时,以每股八十元溢价
现增,拿到现金上百亿元。
他拿四十五亿元在信义计画区买大楼,比当时市价贵两成,尔后租给高铁,力挺高铁前董
事长殷琪;又拿六十五亿元并购家电大厂声宝三成股权;还拿二十亿元买了跟被动元件完
全不相干的英商德记洋行五成股权,为的是想要进口红酒。这些业外投资最后都以小赚小
赔处分掉,却已让股东颇有微词。
陈泰铭的犀利与霸气,甚至不近人情,在九九年强势入主忘年之交陈盛沺的声宝案中显露
无疑。他还跟东元黄茂雄谈合并,企图整合家电事业,并独断决定东元是存续公司,让陈
盛沺差点痛失江山,最后是黄茂雄打退堂鼓,合并案破局。但当年四十出头的他,能把两
位商场老将搞到天翻地覆,确实不简单。
国巨最著名的并购案,是在二○○○年以一八○亿元的天价并购荷商飞利浦旗下的被动元
件厂,但买来后,飞利浦团队却被华新科焦佑衡以高薪挖走,气得陈泰铭对华新科提告,
他与焦佑衡从此化友为敌。当时外资也极度不看好国巨高价收购飞利浦,大砍国巨股票,
加上被动元件景气开始走下坡,国巨开始由盛转衰。
回头看,即使人才被挖走,但国巨却是买到飞利浦被动元件厂的欧美客户,接触到一线客
户,让国巨可以在国际市场上崭露头角,这一八○亿元也算值得。
陈泰铭也醉心于艺术投资,他从中学到,买画要买到能够掌握艺术市场的“定价权”,他
起初买艺术品,专抢拍卖场的“封面”品,而且一买就是一系列。
他从华人艺术家陈澄波、常玉、赵无极、廖继春开始,之后触角扩展到国际,成了法兰西
斯.培根(Francis Bacon)、葛哈.李希特(Gerhard Richter)、安迪.沃荷(Andy
Warhol)等名画的大收藏家,出售价是由他“喊盘”。只是他成立的国巨文教基金会,最
初所收藏的画是从国巨所买的画中“折旧”而来。
追求大毅十年不成
另一件有争议的事情是,一一年四月,陈泰铭与私募基金KKR合组遨睿公司,要公开收
购国巨下市,在投资市场引发轩然大波,认为陈泰铭大玩财务游戏,最后被主管机关否决
,国巨股价遂从十五元跌至七元。这也迫使陈泰铭决定以减资救亡图存,造就今天这种盛
况。
现在陈泰铭意气风发,屡战屡胜,过去种种都成了酝酿当前丰盛的利器。然而,最后还是
有一家公司,让陈泰铭如鲠在喉、吞不下也吐不出来,那就是大毅。○七年,陈泰铭发动
恶意并购,在盘面上抢买大毅股票,持股超过四成,大毅董事长江财宝抵死反抗,把大毅
股价拉到两百多元;去年,陈泰铭再谈收购,大毅以实施库藏股反制,还被检调以操控股
价搜索。十年多来,大毅还是陈泰铭的心头刺。
“爱喝牛奶,就要买下一座牧场”是陈泰铭的性格。他热爱国际知名品牌Hermes,干脆成
为Hermes代理商(现已由Hermes总部收回代理权);他好收藏红酒,就去买下德记洋行。
从过去股东不爱的形象,如今成了股票市场追捧的人物,一九九八年买股的股东也已开始
赚钱。陈泰铭形象大逆转,看得出他近几年放下身段,积极经营媒体及人脉的用心,为他
的被动元件天王之路加分不少。
3.心得/评论:
七元的时候我们在干嘛???
不过说真的,拥有几乎每间同业都有大量股票真的是很猛,手头上还有不少现金,
接着又准备迎接六月份,下一杯牛奶是哪一位呢???
我确定一定不会是味全就是了......Orz
作者: pupuliao (pupu)   2018-05-31 02:00:00
都是当凯子 高价买进阿?
作者: lingino (lingino)   2018-05-31 02:07:00
并都并
作者: dm03 (莫宰羊)   2018-05-31 02:10:00
跟华新科合并股价超越大立光如何
作者: agingood (agin)   2018-05-31 02:22:00
他妈的每天都有被动的新闻
作者: nju4ru8 (屁)   2018-05-31 02:33:00
全世界的被动元件厂都死人是不是?
作者: thbetray (远远的 。)   2018-05-31 02:40:00
明年还有这股价再来说嘴…
作者: ilovewendy (爱温蒂)   2018-05-31 02:41:00
怎么上来的就怎么下去
作者: kevin126 (月寒冰)   2018-05-31 02:58:00
该出货套人了吧。
作者: applexyz (Applexyz)   2018-05-31 03:40:00
被动 这歌很久没听过了
作者: csyang (有人叫我改暱称~)   2018-05-31 03:43:00
看戏中。现在情势是撑死胆大的,佩服。
作者: Xaymaca (夏)   2018-05-31 03:49:00
完全出乎我的意料... 不过没关系 都在我意料之中
作者: qoo159 (0 0)   2018-05-31 04:52:00
吃到甜头了就想抓住苗头不是大好就是大坏
作者: soulbug (缺陷)   2018-05-31 05:31:00
不喜欢这种企业家
作者: luche (luche)   2018-05-31 06:13:00
买越多赚越多 厉害
作者: pallmall8888 (HR)   2018-05-31 06:14:00
还不是在洗
作者: simo520 (远眺山河)   2018-05-31 06:17:00
景气一反就知道了
作者: abcgo (真冷的冬天)   2018-05-31 06:23:00
在亚洲代工厂是没有托拉斯的,当然这样搞才是最佳经营策略
作者: kkchen   2018-05-31 06:40:00
台湾的未来应该要靠被动元件了,应该可以垄断全世界的货源。
作者: photoless (Photoless)   2018-05-31 06:43:00
准备要倒了
作者: changmary (changmary)   2018-05-31 06:44:00
关键的被动元件台湾只占35%,日本占60%再并更多公司
作者: s1310843 (POPSMTP)   2018-05-31 06:46:00
说个笑话:缺料到民国987年!
作者: otoboku   2018-05-31 06:50:00
这种价格只有倒霉的金控会接 西瓜金又要买了
作者: kaiming7955 (说好不打脸)   2018-05-31 06:58:00
\并村田/\并村田/\并村田/
作者: rockon15 (可乐)   2018-05-31 07:10:00
把三星买下来 世界只有你生产 如何
作者: gn7722 (脚很痛)   2018-05-31 07:23:00
笑了
作者: Chilloutt (Robust)   2018-05-31 07:33:00
把高阶被动也吃一吃啦
作者: will913 (will)   2018-05-31 07:54:00
记者年轻到以为被动原唱是苏慧伦吗
作者: ilhhs (每天都要快乐喔)   2018-05-31 07:54:00
准备当股王了
作者: hoin (森森)   2018-05-31 07:57:00
伍佰被动,不能再高了。
作者: fubon518   2018-05-31 08:06:00
第二大在韩国 是三星子公司,国巨只能排第三
作者: gagagu (嘎辜)   2018-05-31 08:09:00
连台湾垄断都来了 笑死
作者: y1896547 (巴斯)   2018-05-31 08:15:00
被动是伍佰写给苏慧伦唱的,后来自己捡回来不是吗?
作者: Maw188 (无心之心)   2018-05-31 08:27:00
有“大起”必有“大落”,这是自然界不变的循环法则
作者: ikaros5566 (别被姊电到>.^)   2018-05-31 08:27:00
一堆追不到的在看衰 酸葡萄呵呵
作者: mayberuey (尋覓中)   2018-05-31 08:40:00
市值短期间增加千亿!有赚那么多吗?科科
作者: geo0222 (geo0222)   2018-05-31 08:49:00
真正炒股票要偷偷来,现在大张旗鼓是要....
作者: leo88889 (渣)   2018-05-31 09:27:00
块陶啊
作者: qqabalone (肥雪)   2018-05-31 09:34:00
被动是伍佰写的,但原唱是苏慧伦...别装懂好吗
作者: azure (慢慢来)   2018-05-31 10:02:00
你都懂得追大小被动,泰铭会不懂吗?炒这波吃十年啊~
作者: Haihu (◥▼◤)   2018-05-31 10:05:00
并购大毅跟太阳诱电组成大阳具如何?
作者: stosto (树多)   2018-05-31 10:31:00
看戏中,等被被动影响的超跌股涨回来
作者: toby4848 (ㄚ居)   2018-05-31 11:40:00
村田表示...
作者: pqpqpqpq (包子小霓我爱妳)   2018-05-31 12:25:00
反正股价高就会被写得很威。
作者: willy4907 (s4907)   2018-05-31 12:59:00
投资看老板 去问老市场陈先生评价 很差 投机随便
作者: chuikov (口夫)   2018-05-31 17:20:00
大阳巨我笑了
作者: miyusuea (Superman)   2018-06-01 12:52:00
有川普在 是白做工
作者: geo0222 (geo0222)   2018-06-02 10:44:00
是缺货还是锁货炒做https://i.imgur.com/CemcPWP.jpg
作者: sunfly0501   2018-06-02 12:11:00
你知道国巨重制成本几何?两季之间的产品售价差很大,期末存货金额增加不是正常吗先不论存货内容,一月营收35.38亿,去年第四季存货金额48.72亿可卖41.31天,四月营收48.38亿,今年第一季存货金额60.4亿可卖37.45天,缺货还是锁货
作者: geo0222 (geo0222)   2018-06-02 17:41:00
一般公司不会把For 订单生产的货品列入存货,更何况是缺货的情况,你去看其他被动厂商是否有这样情况
作者: sunfly0501   2018-06-03 14:16:00
那请问,国巨出货给经销商跟直客的比例在两季各为多少国巨用何种计价方式来计算存货金额

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