1.原文连结：https://money.udn.com/money/story/5710/3117958
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2.原文内容：最新出炉的法人报告，看好连锁餐饮集团瓦城（2729）今年获利具成长空间，加上维持一
贯高股息政策，为长期投资绩效标的，给予买进评价，目标价高达270元～275元。
瓦城连五年营收、获利、来客人次创新高，去年EPS达14.12元，董事会决议每股发放现金
股利12.6元，配发率近九成。
瓦城去年营运重心由展店转为调整内部成本及费用，因此去年瓦城毛利率53.32%、营利率
9.68％，较劳动新制一例一休实施前略为提高。
延续去年营运趋势，以及今年第1季气候、食材价格都稳定的情况下，法人预估瓦城第1季
税后纯益年增5%，每股税后纯益（EPS）接近4元；全年在积极展店推动下，营收估年增
11%达45亿元，全年EPS有望超过15元，股息则有机会每股超过14元。
法人认为，虽然瓦城的展店策略相较同业偏保守，但公司获利稳定性高，并维持一惯高股
息政策，配发率及现金殖利率均超越同业，今年展店22家店的目标若能达成，可乐观预期
明、后二年瓦城展店力道将更强。
瓦城4月30日收在232.5元，上涨2.5元。
经济日报提供
经济日报提供
法人表示，瓦城今年展店及新品牌目标分别为22店及二个新品牌，其中瓦城、rice bar、
大心为展店重点，非常泰则继大心后引入上海，今年瓦城营运重点为“调整”转为“积极
成长”。
就瓦城旗下的泰国料理品牌“瓦城”在北台湾的店数观察，以及目前在大陆仅五家店，可
预期瓦城将是大陆展店的重点；瓦城、大心及非常泰三个品牌同时展店，大陆今年店数增
加九店目标应可达成。
泰式面食品牌“大心”在台湾25店，距30店目标还有五家店，预期今年将有新店开出。另
外，去年初推出的rice bar营收表现佳，单一店营收冲出近8,000万元，有机会成为台湾
下一个快速展店的品牌。
3.心得/评论：好久好久没po文 我2016 9~10月买瓦城
大盘都9100涨到1000 大股小股喷翻天
瓦城还在死鱼，这档是我买来绩效最差最差的一档
换个角度想 也因为瓦城基本面够扎实 大盘下跌也不关他
的事 每年稳稳赚他股利也不错，殖利率目前还超过5%
目标价不变 上看300 基本面还是很札实 很适合长期持有股票