1. 标的：富邦公司治理(00692)
2. 分类：心得
3. 分析/正文：
老实说，这篇长文是我第二次打了，第一次一个失智打到一半不小心登入手机的PTT，然后就一切化为梦幻泡影了
但是实在很希望能和股板的各位投资大师请教与讨论这支标的，所以还是摸摸鼻子重打了这一篇
还请各位不吝指教Orz
大家好，最近不断地朝着10年长投之路迈进(虽然目前才刚要满一个月...)，但还是不断研究是否有更理想长投标的
说到长投，就不能不提ETF这项方便的投资工具(这里不包含杠杆型和反向ETF喔)
在台湾ETF界，最无人不知无人不晓的当然就是0050啦
历史最悠久、资金最庞大，外加硬吃2008金融海啸的丰功伟业，我想0050可以说是最禁得起考验的台湾ETF了
0050的成功也造就了一门"哥 不买 个股"、"哥 只买 0050"的新流派新气象
不过目前股价来到80元以上的0050，想必很多小资投资客一定觉得有点难下手
同一时间，有许多证劵商为了分食0050的市占率，纷纷推出自己的ETF希望可以分一杯羹
其中，个人认为富邦公司治理(00692)是个还不错的投资标的，提供出来给大家参考
为了说服大家，接下来我会列出这支标的的一些优点
当然，还有缺点
优点:
(1)股价与股利
00692的股价在经过GG的超级烙赛之后来到了21.37元，0050则是80.75元，价差大约为3~4倍
而股利方面，两者都是一年配两次，0050一共配了2.2+0.7=2.9元，而00692因为2017年才刚上市，股利方面第一年也许还不稳定，0.02+1.12=1.14，明显低于0050
但是搭配股价来看，0050每一块钱能买到的股利约0.036元，00692则是0.053元
从这里看到，00692的投资报酬率是超过0050的，更不用说未来股利还有成长空间
(2)成分股分散性
0050和00692追踪的指数不一样，成分股也有部分差异
台股三本柱中(台积电/鸿海/大立光)，0050三者都有，00692则是因为大立光流动性不佳而将其排除在外
除此之外，00692涵盖了100支个股，包含了大型与中型的优质企业
最明显的例子，大家可以马上打开你的看盘软件，0050因为台积大烙赛而跌了2.3%
相比之下加权指数跌了1.75%，00692则是1.48%
很大的程度来说，其他分散出去的配股有效承受了这次台积的大跌
虽然反过来说，台积大涨妳也不会涨太多，不过长投方面考量的一直都不是涨多少，而是多稳定和多高的配息
所以将筹码分散到100家台湾优质的大中型企业的00692是个不错的选择
也许很多人会觉得说，100家公司里面一定有许多拖油瓶，会拉低获利，所以还是菁英持股比较好
一开始我也是这么想，但是发现如果是这样的话，那应该要买台湾01-台积电才对啊
最后的结果就是一天暴跌6.34%
100家公司一起牵手共进退，比较不容易被海啸冲垮
(3)较低的内扣费用
由于ETF包装成股票的形式出售，也许有许多人不知道ETF其实是有类似基金的内扣费用(其实ETF的真身就是基金....)
这个内扣费用就是经理费和保管费
0050的经理费+保管费是0.35%，也就是说在分给妳这档ETF的获利之前，证劵公司已经先把相关费用扣除后再给你钱
00692则是0.185%而已，将近0050一半的管理费，却要控管100支个股，从这里就可以看出0050的收费有多不合理，我们投资人的获利有大部分都拿去进贡金融业者了
如果大家对于控管50档个股却要收0.35%没有概念，我在此举VT作为例子
Vanguard Total World Stock ETF(VT)是美国劵商发行的一种追踪全世界市场的ETF
她控管了来自世界各国市场的将近2000多支股票，经理费+保管费是多少呢?
只有0.1%而已
老实说以这种标准，连00692都是属于收太贵的ETF
但是台湾就是一个从烂中挑不烂的地方，至少台湾金融业者还比国产车商有长进一点
(4)大盘追踪性能
老实说，我不认为这一点是优点啦.....但是如果这项写在缺点，大概会发现台湾交易量高的ETF大概也就是这种追踪能力了
由于00692是非常新兴的ETF，没有办法以长期趋势回测她追踪大盘的能力，只能用比较短期的资料来展示
详细与0050的比较如下图所示:
https://imgur.com/a/1mkCTUT
从这里可以看出来，不论是0050还是00692，追踪大盘的能力都有点无力，常常偏离大盘一些
不过这也是因为两者追踪的指数一直以来都不是大盘的加权指数，有这样的结果也算是合情合理
台湾ETF界中，交易量高且又比较具有基本追踪能力的，大概也就这样吧
缺点:
(1)交易量
既然提完了优点，缺点当然也是无可避免，这世界上没有完美的投资工具的
交易量是00692与其他ETF比不过0050的致命伤之一
从本日的收盘资料就可以看到，0050本日交易量是8994张，00692是1091张，差了将近8~9倍之多
但是跟同样追踪50指数的富邦台50(006208)的10张比起来，好像又不是太差了.....
同一时间我们来比较一下元大高股息(0056)的本日交易量为524张，大概就可以知道00692的交易量还算是可以接受的范围
而富邦为了解决流通性的问题，采取的是"现金交换机制"，而不是0050的"实物交换机制"
简单来说，0050的合格法人大户想要大量买进0050，必须抱着全部0050的成分股和元大交换等值的新发行0050股票
而00692的合格法人大户呢，则是抱着钱去跟富邦换新发行的00692，再由富邦抱着钱去买好各成分股
虽然这样可以避免流通性太差的问题，但是相对来说，购股成本就会转嫁到基金身上而造成获利下降
0050则是完美避开了要自付手续费的窘境，也不用担心流通性的问题
所以你看吧，0.35%的手续费到底合理吗?
(2)基金资本
ETF的世界一直以来都是先抢先赢的世界，这也是为什么0050会立于不败之地的原因
从这个月的基金月报来看，0050的资产已经到达425亿元台币，这是从2003年以来不断累积而形成的ETF巨兽
相较之下00692资产只有25亿元台币而已，跟0050比起来简直跟吉娃娃没啥两样
不过在台湾，ETF要清算下市的门槛是2亿元台币以下，所以暂时可以不用担心00692被清算的问题
而且在00692被清算之前，台湾ETF界有更多值得被清算的标的.....
只要富邦和投资人努力推广，加上00692的获利如果有办法一路提升，想必可以继续增加资金的规模
(3)前景尚未明朗
由于00692是从2017年才上市的新兴ETF，追踪的是与众不同的公司治理100，到底长期来看获利有多少都还是未知数
不过从客观的角度来看，所谓的公司治理100指数的筛选规则，是公司必须评鉴前20%、股票流动性高、公司财务运作正常(每股净值、税后净利、营收成长率)
先不说评鉴也许会不准，但是从财务方面已经有筛选过，除非证劵公司被造假的财报骗到或是内神通外鬼，不然正常来说不会出错(虽然在台湾什么事情都有可能发生....)
至少可以肯定这100家公司都是台湾的优质公司，未来股价也许有较大的机会像0050一样持续垫高
如果有机会和一支股票一起成长，也许也是一件相当浪漫的事情(?)
有钱就有浪漫嘛
4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制)
每月定期定额取代0050部分额度持续投入，且股息会再投入创造复利价值
停损:00692资产持续下降、流通性持续变低，立即全数脱出改买0050
希望这一篇可以号召更多人加入00692行列
感谢，希望可以针对00692或ETF有更多讨论
不知道能不能钓到0050 6j哥