1.原文连结：
https://tw.finance.appledaily.com/daily/20180309/37952595
2.原文内容：
国巨冲400元 8年来首度法说
【萧文康╱台北报导】国巨（2327）睽违近8年，昨举行线上法说，董事长陈泰铭亲自出
席，他预期被动元件产业应用面增加带动需求持续强劲，加上业界有秩序的扩充产能，需
求乐观看到2019年，而因应市场需求持续扩产，近6季以来，资本支出高达120亿元，超过
过去5年的总合。随着营运看好，国巨股价昨重新站上400元，收400.5元。
国巨昨公布去年财报，其中去年第4季合并营收96.51亿元，季增19.47%，税后纯益30.16
亿元，季增7成，扣除飞磁后，每股纯益8.62元。2017年营收322.59亿元，年增16.1%，税
后纯益66.56亿元，以加权股本计算每股纯益15.64元，以减资后股本计算每股18.99元。
资本支出达120亿
法人提问毛利率提高的原因，陈泰铭指出，去年第4季毛利率提升主要是因为产品组合优
化且高阶应用端产能出货，带动平均销售价格和毛利率提升，公司早在6、7年前就在汽车
与新兴应用方面布局，未来会持续耕耘优化，毛利率及平均销售价格持续提升，去年第4
季有一小部分来自涨价，但大部分来自产品优化和高阶新产品产能的提升。
从中低阶转到高阶
针对近年来被动元件的市况方面，陈泰铭说，过去被动元件发展的历史上，在1988、2000
年都有杀手级需求出现，这次自去年底以来与2000年的情况是非常不一样，主要是产业结
构改变，这次并没有杀手级需求造成，需求是来自各方面需求，包括智慧型手机、汽车、
物联网及5G等。
陈泰铭预期，被动元件的产能在竞争条件下毛利是被压抑的，因此从中低阶产品转到高阶
的车规和工规，价格是一般产品的2倍到2.5倍，这也让产业扩充上变得有规律、有秩序且
强度持长，乐观地可以看到2019年还会有需求强劲的现象。
另外，法人提问资本支出议题，陈泰铭回应，2016年第4季确立供需不足以来，当时国巨
就规划增加3~4成高阶产能，到目前为止资本支出逾120亿元，超过过去5年总合。
对于配息率和资本规划，陈泰铭说，股利政策是稳定股利配发为主，也与公司营运实际情
况而定，2月22日公布每股配发现金15元、加上股票股利2元，共计17元股利，适度配股票
股利主要是增加股票流动性，也是对于未来营运审慎乐观态度。
3.心得/评论：
哀，就算再好也买不起呀..对我来说就是吃不到的肉呀...