※ 引述《ichitakajoe (joe)》之铭言：
: 1. 标的：大盘
: 2. 分类：心得闲聊
: 3. 正文：
: 从去年八月开始美股自低点21600至上个月26600 周线来看就是一路死多头就对了
: 这段时间版上只要提到高档风险就是不断被嘲讽，尤其一月那波急涨，更是让许多认为11
: 000是天花板的空军在一月底停损。
: 产业面也是一面看多，好多产业不是缺货缺很大（被动元件，硅晶圆，内存），就是非
: 常看好（3D传感，设备）
: 但是这周跌幅大的股票，哪些不是上面提的产业（牧德 旺宏 稳懋……等）
: 当大盘大幅回档，重复下单，高本益比都会纷纷现形。
: 4. 进退场机制：
: 呼应刚刚万点文
: 我是想做个 版上市调
: 请问大家认为今天盘势会
: 1. 守在万点之上 政府护盘拉尾盘
: 2. 守在万点之上 震荡收黑
: 3. 开低走低破万点 尾盘守在万点之上
: 4. 开低走低破万点 收最低
: 个人认为是3
不分析今天走势
我觉得股板的盲点就是 只看公司 总经
两天前就发文说 重点在债券崩盘
这个崩盘 是资金紧缩预期 主要是联准会态度 是升息 不一定限于缩表
缩表计画早在一年前就公布了 不算没预期
其实现在月缩100~200 跟日成交量4900亿比起来 影响力很低
缩表计画分年进行 而且一开始速度慢 整个缩完也相当于升半码到一码而已
现在缩不到1/20 是能有什么实质影响力 况且也是表订计画了
所以这一波跌 本质的问题是
欠债还钱 天经地义
扭取的市场 本来就要复原
很多人会觉得 我公司基本面这么好 获利持续创高 凭什么股价不涨
这问题就像HTC觉得我手机这么好 怎么就是不卖一样
因为 你就是卖太贵呀
阿很多人说 可是殖利率不错比定存高很多耶
这是散户的想法
这里的人都不是市场主要玩家
真正大玩家 是保险公司 是退休基金
随便个零头可以抵这边所有乡民 谁鸟你散户怎么想
这些钱具有强烈的避险需求 而且可以久抱
所以10年期公债殖利率 一直是市场重要的指标
你殖利率6% 这些人宁可去买3%的债券
因为6%要承担股价损失的风险 你我有闲钱可以这样搞
退休基金和寿险能这样搞吗?
所以散户可能盯着公司和经济数据
但机构投资人 如退休基金 其实都盯着公债看
10年期公债利率
就是在最近两个月飙升
加上美股在历史高点
这时候那些大玩家会怎么想?
当然是获利了结
加上通常高点都是融资最多的时候
市场本来就非常脆弱
所以现在的重点在股债竞争
看股之前要先看债
这波连番大跌 就是市场调整到适当本益比的时候
所谓适当 参考基准是跟合理的债券殖利率比
不过目前看起来 没有系统性风险 基本面也好
市场就是在高点振当整理
过往市场只看总经数字 公司获利 当然一片乐观
现在市场债市已经崩盘
情绪不可能这么乐观
所以很难在向上攻
不过下跌也有限 因为基本面确实不差 也未见明显可能的系统风险
但可以确定的是 高点市场充满赌徒和一堆想转债的大玩家
波动性会加大