以下为个人不负责意见
如果考虑联准会升息预期 怎么叶老之前升了几次 股市都没崩 反而继续向上。
如果是担忧通膨发生,如你所说,以目前的经济数据来看,离不良通膨还远得很
个人认为主要崩跌原因在于美国十年公债的殖利率不断攀升,直逼市场一般预期的3%水准。
这指标通常被用来衡量市场风险,也表示企业在市场筹资的成本增加。可是考虑目前经济数
据,增加的成本并没有让企业无法经营下去(尤其是川普政府才刚通过税改法案,明显对企
业是利多)
既然这样,还有什么原因会使美债殖利率攀升呢?
我认为是联准会开始缩表了。
从2008年以来,联准会推出好几轮QE,借由狂印钞票不用钱大肆向市场释出资金,可是这些
资金并不是直接到投资者或人民手上,而是债券市场。
FED透过QE大肆购买美国政府所发行的公债,将公债殖利率压到非常低,目的就是排挤,将
其他投资者的资金“赶”到别的市场,比如股票或企业债,使市场经济活络,其中又透过扭
转操作,买长债卖短债,更进一步压低长期殖利率,排挤其他投资资金。
现在美国经济好转了,FED考虑的不是再发QE或买公债,而是要反向操作,将以往释出的资
金收回,缩减资产负债表的规模。
但这手段谈何容易?一次把之前撒出去的资金收回可能会再次引发金融崩盘,因此必须审慎
操作,但究竟要怎么做联准会也不可能明讲。
不过,市场看着逐步上升的殖利率,所做出的反应就是这几天的崩盘了。
如果又升息预期,我认为应该也有“缩表预期”才对,崩盘应该也是一种正常能量释放吧XD
以上,不负责推论