※ 引述《wtf426 (Ayn)》之铭言：
: 各位好 我只是个见识不多的奈米户
: 最近想到标题这个问题 想跟大家讨论一下
: 以我粗浅的总经知识
: 我的想法是殖利率走高 新债券享有更高报酬
: 造成短线上债券持有人的抛售进而债券下跌
: 若以美债定调为无风险资产的角度
: 美债殖利率上升 应会使股市或黄金等资产持有人转向买进低价美债（问题一，真是如此
: ？还是决定于当下风险位阶）
债券投资者众多，
有做价差交易者，也有做长期领息者，
假设寿险公司的储蓄险年化报酬率3%，
美30年债涨至3.5%，
对寿险公司而言购入美债套利几乎无风险，
ps. 当然还有汇率风险，
你的想法是对的，
当前短线债券投资者抛售，
资金进入股市、汇市甚至原物料造成这一波全球短期通膨，
但长线上来说如果美债殖利率持续上涨，
总是能吸引资金进驻，
毕竟相对其他投资来说风险较小获利稳定。
: 就这个问题 我进一步拉出过去二十年中
: 道琼、美国两年期公债殖利率、十年以及三十年期
: 走势如图
: https://i.imgur.com/TFJqm7s.jpg
: 不看则已 一看问号更多
: 问题二就是
: 理论上年限越长的债券殖利率越高
: 那么2004-2007那段期间的二年债是发生什么事？
那些年中国压抑汇率手上持有太多美元
央妈只好疯狂买美长债
结果美国长期利率走低…
美国市场资金大量进入房地产，
短期利率走升，
后来的故事你知道的。
: 再来就是看图说故事
: 历史上短天期超过长天期利率的条件为何？
简单说就是长短天期的需求供给变化造成
如前面所说央妈买长债
或者预期持续降息
持有长天期的获利比较高
长天期需求就会增加。
相反的如果市场因为升息紧缩过度
借贷成本上升，甚至造成钱荒，
就会使得企业借贷短天期的融资利率上升，
使得短天期殖利率上升。
: 在2000 2004 2008皆有发生过
: 其伴随的道琼指数大都以震荡格局为主
: 能解释成股市资金抽出投入债券的结果吗？
不能这么简单解释，
2008还出现股债齐跌，
如果美元预计贬值10%,
那持有美债还不如进入原物料、黄金。
: 最后就是看近期
: 短天期也有逐渐进逼长天期殖利率的迹象
: 是否能把这个当作一个股市即将迎来修正的预兆？
先不管利率倒挂的发生，
光是债券殖利率上涨就足以让股市修正。
假设台股平均年报酬率5%
美债殖利率4%
这1%的差额我认为就足以抵消股市风险增加股转债投资意愿。
: 若是 那从现在开始逢低买进美国公债ETF并长期持有会是相对安全的做法吗？
美元指数差不多落底了，
持有美债是有可能债汇双赚的作法，
当然不知道美国后续升息次数与力度，
这是投资美债ETF的最大风险之一，
长期持有绝对不安全~
毕竟美债ETF与美债价格连动，
我认为现阶段还不如做美元甚至台币短期定存，
债券下跌风险由银行吸收。
随时可以解约又不怕住套房，
股市落底后又能入场不用考虑停损，
市场是给准备好的人！祝福你了~
: 以上一些蠢问题 还请各位不见笑了
: 谢谢大家