https://cn.nytimes.com/business/20180202/alibaba-earnings/zh-hant/
香港——中国在线购物巨头阿里巴巴集团已经大到一定程度，以至于它要为寻求增长开拓
线下市场这个新领域。
在过去的三年里，阿里巴巴已经收购了食品百货店和一个电子产品连锁店的股份。对于这
家帮助中国消费者用智慧型手机购物的公司来说，这也许是一个违反直觉的做法。这种做
法在某种程度上受其在线业务的最终成熟所驱动。
但就目前而言，网上购物仍是主宰。
阿里巴巴周四公布了截至去年12月的第三季度财报，公司第三季度利润与一年前相比增长
36%，营收增长50%以上。虽然营收增长速度是一年来最慢的，但仍好于预期。
投资者押注阿里巴巴将继续成功。该公司的股票价格去年增长了一倍多，使之稳当地进入
技术世界一流队伍的行列。阿里巴巴的市值现已超过5000亿美元，虽然不如Alphabet和亚
马逊(Amazon)，但可与Facebook及中国另一家互联网巨头腾讯控股相提并论。
尽管如此，对阿里巴巴这样的公司而言，增长的回落是不可避免的。
公司将很难找到尚未上网的中国消费者。智慧型手机销量正趋于平稳。尽管经济增长看似
依然强劲——至少如果中国政府的数据可信的话——但是，阿里巴巴要从其在线市场获得
更多收入的话，将不得不作出更大的努力。公司在零售之外的其他业务，如在线影片和云
计算上仍然亏损，其海外扩张也尚未带来回报。
阿里巴巴通过为其平台上的供应商提供更多更好的服务提升了其最近的业绩。但公司的目
光也在转向中国仍在线下进行的84%的实体商品销售。
阿里巴巴正为在其创始人马云称之为“新零售”领域进行的试验投入大量现金。“新零售
”指的是对人们如何在商店购物的一种基于技术的重新构想；特别地，它希望阿里巴巴收
集更详细的用户数据，这将有助于公司为其线上和线下的客户提供更加个性化的服务和广
告。
在这方面，阿里巴巴走在了亚马逊的前面。亚马逊去年为收购全食超市(Whole Foods)支
付了逾130亿美元。2015年，阿里巴巴与电子产品零售商苏宁达成协议，收购了后者的股
份；去年年初，阿里巴巴买下了银泰(Intime Retail)，这家企业经营百货商场和购物中
心等实体店；去年11月，阿里巴巴斥资29亿美元入股中国最大的大卖场运营商之一：高鑫
(Sun Art)零售有限公司。
这些实体合作伙伴正在配上阿里巴巴的技术。与此同时，阿里巴巴也在建立一个自己的连
锁商店，店名是“盒马鲜生”，与“河马先生”谐音，这个连锁店将把生鲜食品市场、餐
馆，以及提供住宅配送服务的设施结合起来。去年7月，阿里巴巴还开张了一家没有收银
员的小超市，比亚马逊上个月开张的自己的全自动化便利商店早了好几个月。
“阿里巴巴‘新零售’的一些举措已经显示出了相当有希望的初步成功迹象，”野村证券
(Nomura)分析师史家龙说。不过，他表示，“在看到利润前，这些举措可能还需要几年的
孵化期。”
另一个挑战是阿里巴巴最大的竞争对手腾讯，腾讯也在涉足生鲜食品和传统零售业。
腾讯是全球最大的电玩游戏公司，也是中国最流行的短信和社群媒体应用“微信”的运营
商。
但腾讯也在向传统的购物行业进军。去年12月，腾讯收购了大型连锁超市永辉超市的股份
。公司正在考虑对总部位于法国的食品百货零售商家乐福(Carrefour)的中国业务进行投
资。此外，腾讯也是斥资340亿元人民币（约合54亿美元）收购大连万达商业地产股份的
财团的牵头者。万达商业地产是陷入困境的大连万达集团的一部分，主要经营购物中心。
至少从目前来看，分析师们并不认为阿里巴巴和腾讯会最终拥有许多相互竞争的商店联合
体。腾讯看来主要是想为人们创造更多的使用其移动支付服务“微信支付”的机会。腾讯
也在为其云计算业务寻找新客户。
“我很难想像腾讯会靠自己的力量完全拥有并运营超市，”野村证券的史家龙说。
但对阿里巴巴和腾讯来说，与其客户建立更多的接触点，可以帮助它们积累更多的用户数
据。这也是这些公司正把大笔资金投入到人工智能方面的原因之一，人工智能帮助它们从
时时刻刻都在采集的大量用户信息中得到有意思的信息。
“它们不仅拥有最大的数据集，还拥有与它们可识别的客户相联的数据集，”新街研究公
司(New Street Research)分析师柯克极狩w里(Kirk Boodry)说。“我们认为，人工智能
带动的赚钱机会增长的潜力仍处于非常早期的阶段。”
阿里巴巴在周四还宣布，将收购支付宝母公司三分之一的股份，支付宝是中国两大在线支
付服务之一。双方曾在2014年达成赋予阿里巴巴收购股权的协议。在马云将支付宝的业务
剥离出去并成立一家独立的公司之前，这两家公司曾经是一家。
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看来马云在为支付宝ipo做准备啊，坊间传闻是在香港上市