1.原文连结：
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2.原文内容：
Q1：上证及沪深300指数逐步向上，对照国际股市近期的乐观气氛，请问言起投资言程序
总经理，陆股的慢牛行情有没有机会变“快牛”？
MSCI中国指数继去年大涨50％后，今年以来的表现仍不让人失望，上涨逾7％，不少人认
为，A股指数将持续走“慢牛”行情，不过农历春节在即，加上央行祭出定向降准（调降
存款准备金率）措施，银行体系的资金松绑了，更让人期待元月行情，难怪有不少人好奇
：慢牛是否会加快脚步，跑成“快牛”？
首先，必须强调：陆股走慢牛行情，是值得正向看待的。回顾过去，陆股并不是没出现暴
涨的“快牛”行情，一次是在2005年～2007年，另一次则是2014年～2015年，前者是两年
间大涨逾5倍，后者则是从2000点涨至5000多点。
不过，怎么上去的，就会怎么下来，两波快牛行情结束后，就是重大的股灾，前者是不久
后便遭金融海啸重创，2008年10月上证指数失守1700点，后者则是在2016年1月底跌至
2638点，与15年6月高点相比，跌了近一半。
随着今年A股正式纳入MSCI指数，将有更多外资参与，A股的投资结构势必由散户转为机构
法人为主，而法人的布局策略本来就侧重中、长期的资产配置，而非如散户一样，短进短
出、追高杀低。站在中国官方的立场，也不可能乐见自己的股市像赌场依样，充满投机性
。
所以，A股因为不理性因素而大起大落的机率将降低，即便上演牛市行情，也不至于是惊
惊涨的“快牛”行情，在震荡中缓步向上的可能性较高。
根据多家外资投行预测，今年底MSCI中国指数会突破100点（见下表），以现在95点的位
置而言，这样的涨幅算是温和，不过，一旦拉回，真的可以适度布局A股。
综合来说，今年A股有不少利多加持。论总体经济，受惠于全球复苏，整体需求上升，中
国今年经济成长率更形乐观，虽然未必能高于去年，但多家机构在最新报告中，都将今年
的经济成长率再度调高。
产业面方面，去年中国政府大力推动去产能、去库存政策，已见一定成效，今年中国产业
界的投资、改革策略，将挥别过去的“粗放”路线，进入重质又重量的时代，回归基本面
。各研究机构普遍预估，今年A股各产业获利成长幅度优于去年，且预测成长幅度都在10
％以上，花旗更喊到16％，这也是陆股慢牛行情的推力之一。
当然，A股不可能完全没有变量。对内而言，中国去年推动金融去杠杆、房市降温等政策
，今年将慢慢收敛力道，提振景气的效果是否会趋缓，仍需观察。外部因素方面，今年许
多地区的地缘政治风险仍诡谲难测，像是英国脱欧、中东政局、北韩与其他国家的紧张关
系；中国与美国贸易政策歧见，大概也无法泯除。
3.心得/评论：
“用一个字形容今年a股：犇” 这样吗?XD
不过我对于资金进出祖国的便利度仍有些疑虑
大家觉得呢？