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2.原文内容：
过去几年来，操作美股最简单的方式，就是买入主动基金减持最多的 10 支股票，放空最被广泛持有的 10 支股票。但是 2017 年，这个反向操作的法则未能奏效。
据《Zero Hedge》报导，美银美林策略师 Savita Subramanian 也注意到这个现象，他在一份有关基金部位的报告中提及，虽然这种策略在 2017 年不管用，但过去的几年里，如果你以这种方式反向操作，那么一直以来，应该都获得不少回报。
Subramanian 认为，2017 年只能当成一个特例，历史表明，年初应该特别当心那些过于拥挤的股票。根据他们研究的数据，自2009 年以来，10 支最被看好的股票，在全年前 15 天平均下跌 57 个基点，在全年前 30 天，平均下挫 117 个基点。
Subramanian 表示，更大的风险在于，在 12 月 31 日之后，基金经理们会“重新平衡”基金的投资组合，为全年做布局。他们在 2017 年年底前，实际上就已经开始。
Subramanian 说，自去年 11 月 27 日以来，已经有一些这样的交易，结果可以看到，接下来两周，被忽视的股票比拥挤的股票表现更优，跑赢约 1 个百分点。不过，到 12 月底时，这个差别已经完全被抹去，这意味着在年底之后，“重新平衡”的风险又会持续。
以 2017 年来说，科技股成了拥挤的交易，由证交所文件显示，大型基金在科技股的增持创下纪录，成为最热门的类股。不过另一方面，高盛指出，对于领跑科技股的 FAAMG (Facebook、苹果、亚马逊、微软与 Google 母公司 Alphabet)，却没有增持。
而 2017 年的股价走势，偏偏集中涨 FAAMG，5 支股票贡献标普 500 近四分之一涨势，高盛指出，这种布局，正是 2017 年核心共同基金只有 32% 跑赢标普 500 指数的原因。
回过头来看，如果 2018 年不复制 2017 年的特例，Subramanian 警告，如果市场回调，就必须留心热门股遭到重击，“最不受欢迎”的股票将赢过大盘。
3.心得/评论：
翻译：不要一直跟我抢好股辣，2017是，2018也是。
还有一堆垃圾股没人买赶快去买！
揪竟美股的极限在哪呢？2018让我们继续看下去。