1. 标的：全坤建(2509)
2. 分类：多
3. 分析/正文：
(1)全坤建于2014年推的预售案全坤威峰已
完工，现正申请使用执照，总销45亿元，
销售率78%，35亿元将于明年交屋。
(2)全坤建成屋余屋库存，全坤云峰约
18.5亿，全坤尊峰约3亿，还有全坤威峰剩
余户约10亿，将持续销售。
(3)全坤建2015年初就在西雅图购置土地
，预备推案，近几年西雅图不管是房价涨
幅或者是租金涨幅都名列前茅，目前有两
案，分别是Greenvilla Project跟
5V Project，GreenVilla Project已经发
包在建，预计明年底可以完工，后年可以
贡献租金收益，5V Project尚在寻求邻地
整合，如整合未果，全坤建也将进行开发。
(4)Green villa Project跟5V Project未
来租金收益估算，以2017年平均租金估算
，未来Green villa Project每年可贡献
EPS约0.8元，而5V Project总销面积为
Green villa Project的4倍以上，估每年
可贡献EPS可达3元以上。
(5)越南案目前还在进行执照变更程序，
将争取更高楼层，此案是跟当地建商合
作，未来全坤建可望分回住宅建案供出
售用，商场则归当地建商所有，此案已
经讲很久，何时才能进入实质开发有待
观察。
(6)新北市八里两案，其中一案已于年初
发包在建，推出时间依市场状况而定;另
一案也是规划中，视市场状况而定。
(7)目前在手都更案因为法规问题多数将
不再进行，且有许多案已解约，剩下重
庆南路案及贵阳二期会继续，未来视法
规完备后才考虑是否再进行都更开发案。
(8)三芝与宝山库存地将寻求合作业者开
发银发族住宅，若找不到合适对象合作，
不排除自行开发。
(9)全坤建虽然有时会有建案入帐空窗期
，导致EPS亏损，但即便亏损，全坤建依
旧每年配发现金股利至少1元以上。
(10)全坤建持股千张以上股东持股比例高
达71%以上，筹码稳固，万安生命前董座
近年来透过泰有投资跟长升国际两家公司
持续买进全坤建，只进不出，应是作为长
期投资之用，猜测进出券商是永丰金中和
跟元大复北。
(11)全坤威峰确定入帐金额即高达35亿，
加上余屋销售，明年全年营收要达40亿，
甚至45亿以上都有机会，如果净利率20%，
推估明年EPS应可达6元以上，如果净利率
更高，EPS会更高，目前本益比非常低，
加上未来西雅图建案开发后有租金收入，
可贡献稳定获利来源。
4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制)
全坤建今年可望亏转盈，全年小幅获利，
但明年依确定可入帐的建案全坤威峰，加
上余屋销售，营收跟获利将大幅跃进，甚
至都将创下历史新高纪录，加上已布局海
外房地产市场多年，未来将贡献获利来源
，可分散台湾房市低迷的风险，目前股价
仅21块多，明年可入帐金额确定性高，推
估明年EPS，本益比尚低，缺点是全坤建
筹码非常集中，又属极冷门股，营建股又
低迷很久，所以成交量很少，要注意流动
性问题，因为长年配息稳定，本人偏长期
投资，不适合短线投资者，短线投资者请
自行设定停损价，以上供参考，谢谢!!