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2.原文内容：
苹果iPhone X新机9月发表后，供应链传出iPhone X人脸识别零组件良率低落影响生产进
度，即便是iPhone X 11月初开卖，市场仍忧心生产进度落后恐无法顺利满足全球供应，
所幸，鸿海集团（2317）内部即时解决零组件生产良率问题。美系外资在最新出具的外资
报告中指出，鸿海11月营收优于预期，可望纾解市场对iPhone X出货疲软的担忧，看好鸿
海长线走势，重申“加码”评等、目标价135元。
过去1个月以来，鸿海大跌16%，相较于台股大盘下挫4%，鸿海表现远低于台股。美系外资
指出，鸿海股价先前疲弱主要是因为市场看淡iPhone X出货量，然而，随着鸿海公布11月
合并营收来到5,695.99亿元，再创单月营收历史新高，这意味着iPhone X出货已逐步顺畅
，可望对鸿海营运带来正面挹注。
美系外资指出，鸿海11月合并营收5,696亿元，月增率17%、年增率19%，优于美系外资先
前预估的月增率8%。美系外资将营收好成绩归因于iPhone X单月出货量来到700-800万支
，这也抵消了PC、运算业务进入淡季的业绩缺口，而从10月、11月业绩表现来看，鸿海第
4季营收可望来到1.51兆元，季增率40%、年增率8%。
市场原先担忧iPhone X出货状况不足以应付欧美感恩、圣诞旺季，不过，美系外资认为，
iPhone X的出货实力被忽略了，美系外资预期，iPhone X出货量将在12月份进一步走升，
并持续放量至明年1月。
美系外资指出，iPhone X出货实力将正面挹注鸿海第4季营收表现，规模效益可望挹注鸿
海毛利恢复营运杠杆，这也是先前被市场低估的部分；虽然明年首季iPhone X出货量仍没
有明确的能见度，但长线上美系外资持续看好鸿海表现，建议投资人可于近期鸿海股价拉
回时低档布局。
3.心得/评论：
(1) 美系外资在最新出具的外资报告中指出，鸿海11月营收优于预期。
(2) 看好鸿海长线走势，重申“加码”评等、目标价135元。
(3) 虽然明年首季iPhone X出货量仍没有明确的能见度，但长线上美系外资持续看好
鸿海表现。