※ 引述《anti87 (天机老人)》之铭言：
: http://www.chinatimes.com/newspapers/20171209000922-260202
: 11家金控 前11月赚赢去年
: 上市柜金控真是超会赚！15家金控中的14家已公布11月自结获利，其中11家前11月累计
税
: 后盈余均超越去年全年，除国泰金、富邦金、中信金前3强领军外，多数民营、公股金
控
: 也都给力，有10家年成长达到两位数，预估全年获利2成以上目标，将可顺利达阵。
: 根据金控公司11月自结数，表现亮眼的民营3强国泰金、富邦金、中信金，累计税后盈
余
: 均超过去年全年，且3家合计的税后盈余1,416.51亿元，已超过全体的5成之多；其他包
括
: 玉山、元大、合库、台新、新光、永丰、日盛金等，获利也都超越去年全年，可说是公
股
: 、民营一起冲，获利大爆发。
: 根据金控自结数，前11个月累计税后盈余以国泰金547.40亿元赚最多，其次富邦金也达
: 506.70亿元，中信金362.41亿元居第3名；公股龙头兆丰金为251.10亿元居第4名，第5
名
: 是第一金168.16亿元，接着为元大金158.81亿元居第6位，公股的合库金143.06亿元第7
，
: 玉山金139.24亿元、台新金127.30亿元、新光金118.52亿元，分居8～10名。
: 每股税后盈余（EPS）部分，则以富邦金的4.85元居冠，其次为国泰金的4.32元，第3名
为
: 中信金的1.86元。
: 观察整体金控公司今年以来自结获利统计，显现渐入佳境的步调，在第1季及第2季时，
年
: 成长各为8.38％及13.4％，但第3季已冲破2成达21.93％，提前达阵市场预估的年成长2
成
: 的目标；法人指出，第4季以来获利动能延续，预料仍可维持2成上下的佳绩，难能可贵
的
: 是，去年下半年的基期相对高于上半年，但金控却逆势创造高成长佳绩，除核心业务全
力
: 冲获利，更是受惠台股万点行情所赐。
: 观察今年来金控获利年成长逐月向上；法人认为，主要来自国泰、富邦、中信三大民营
金
: 控的贡献，累计税后盈余均已达300亿元之上，其中国泰及富邦两大寿险金控更是超水
准
: 演出，累计税后盈余均冲破500亿元之谱，年底前动能延续，预料全年成长2成以上没问
题
: 。
: 法人预期，观察前11月获利年成长两位数以上金控达到两位数，上半年时还仅5家，目
前
: 尚未公布11月自结的开发金，今年也是强强滚，前10月累计税后盈余96.13亿元，除年
成
: 长97.84％，更逼近去年同期的48.59亿元近2倍，因此，今年真的可说是金控获利大爆
发
: 的丰收年。
: (工商时报)
: 评论：
: 新光金EPS 1.14 ，年成长率 350%
: 荣登金融股成长王
: 目前股价10.1元，要抢要快
我先说个人投资经验
目前在金融业工作
所以在金融股投资上会比较著重于“公司治理”与“内控”
公司治理的部分玉山、中信、国泰都还不错
明年国际洗钱检查没意外会落在玉山跟中信身上
先说玉山
专业经理人领航的银行，号称金融业模范生
获利来源主要靠财富管理跟信用卡手续费收入
然后公司特殊的文化，理专跟信用卡都不存在推广奖金这种东西
我认为这种模式比较倾向于中小企业的思考模式降低人事奖金等成本
只不过透过企业文化的包装来掩盖这种思维
玉山海外目前都还是赔钱，所以企金这块很多业务都把业界挂到海外分行
建议16-17块价位入手，按照筹码分布过年前都会出现相对低点
19块左右就出清，填权填息极牛步，照往例都要将半年以上
中信金
2017开始只配现金股利
辜家名声虽然很差，但是在消金跟信用卡还有财富管理都发展的不错
再加上日本购并的东京之星银行，整体金控获利体质还不错
Line联名卡上市，其实里面的包装非常烧钱，基本上是赔钱在做
但成功吸引到年轻的顾客，吴一揆总经理也说这张卡前面几年一定是赔钱的，但等待这群
顾客五年十年后收入稳定成长可以带来更多的潜在顾客
加上现在辜家也都退出经营团队，逐渐交给经营团队经营，在内控上也有一定的加强，我
认为后势还有在成长的可能
股价方面比玉山波动大一些，除权息前都有到高点的20元上下，除权前19上下，填权息都
算快，缺点是赚的多配的却比较少
国泰金，银行本业一般般，信用卡是市场第一大但其他业务都一般般
赚钱引擎来自于保险，海外分行东南亚插旗的早，这两年已开始有获利
我三年前买两张，成本大概40元到现在已经赚了55%上下
股价方面目前还是被低估，因为将国泰金资本结构照国外保险公司来看至少价值68元，短
线上股价在50之上一段时间又向上走，我认为当股价可以后续逢低点45元上下时再进场加
码
公股银行
普遍都会承揽政策性贷款跟政策性联贷银行团
所以我认为必须调降公股银行的投资评等
主因是这些投资风险高、利息收入少，毛利更低
原本有买兆丰，当时美国事件让我重新评估公股银行的投资
后续庆富案让我短期间不会想碰
富邦金
获利引擎完全来自保险，银行比较像副业
财富管理、消金都一般般，全行行销卖集团保险才是真的获利引擎
但内控的部分却颇呵，之前有一些新闻都有报过
2015年时甚至有看过台中保险业务跟楼下的分行主管熟识，疏忽一些很基本的交易流程
例如，保管印鉴、预盖印鉴的取款凭条放在柜员那边等状况
都亲眼看过
这些状况可以看出一些内控流程上面实在不落实，也许现在已经改善许多
但都会影响我投资这家公司的意愿
另外，富邦海外投资呆帐比率跟获利能力不是很显著
整体我个人不太看好，但保险本业所持有的资产跟现金还有一些不动产还是能让富邦保有
一
定的价值，但长期来看我还是比较看好国泰金
以上是个人目前对金融股的看法
欢迎大家多多讨论