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2.原文内容：
LED 芯片大厂晶电今年 10 月营收受到淡季影响而下滑，预估第四季业绩将低于上季。不
过，公司对于明年看法正面，主要动能包括 Mini LED 正与台湾面板大厂合作开发、预计
明年上半年即将推出搭载 Mini LED 背光的新一代 LCD 面板，另外，公司明年将扩大量
产 VCSEL 磊芯片，外传可能打入美系手机供应链。
晶电系以既有机台设备投入 VCSEL 磊芯片的量产至今两年，现阶段以光通讯应用为主。
外传晶电可能已通过 Lumentum 认证，并可能接获 IQE 订单，相对也为明年营运及后续
是否有机会打入美系手机 3D 传感供应链，增添不少想像空间。
目前晶电仅以少数 4 吋 MOCVD 机台用于生产 VCSEL 磊芯片，外传公司明年可能增加
7~15 台 6 吋 MOCVD 机台，投入 VCSEL 磊芯片生产。以每台机台月投片量约 400~500
片，每片售价 2,000 美元以上，毛利率大幅优于现在平均值推估，若良率品质及接单状
况符合预期，明年来自 VCSEL 磊芯片的每股贡献可能挑战 1 元。
既有 LED 产品方面，受到中国新产能开出、中国同业竞争影响，公司对明年 LED 晶粒价
格走势看法偏向保守。推测蓝光 LED 晶粒明年价格跌幅可能下探 10%，公司可能透过发
展新产品、调整产品组合、改善成本费用来缓和 LED 跌价压力。其中新产品包括 Mini
LED、Micro LED、VCSEL 磊芯片等等。
尽管 Micro LED 在巨量转移技术门槛限制下，推估具体量产时点可能还要一段时间，不
过，Mini LED 在晶电与台湾面板大厂（友达、群创等）合作下，明年上半年正式亮相机
会颇大。
根据业界估算，采用 Mini LED 背光设计的 TFT LCD 电视面板，价格只有 OLED 电视面
板的六至八成，但亮度、画质都与 OLED 相近，省电效能却更高。一片 55 吋 Mini LED
背光液晶面板使用 4 万颗 LED，一片手机面板也要用到 6,000~9,000 颗 LED，对 LED
晶粒厂商产能去化有正面助益。
另外，Mini LED 用于超小间距显示萤幕也是晶电看好项目之一。目前晶电每月用于显示
萤幕的 RGB LED 出货量约 300KK 套，占全球比重 3% 不到，未来仍具成长空间。
晶电今年三季营收 70.57 亿元，季增 6.2%、年增 7.1%，为近 12 季新高，单季毛利率
站上 23.85%，为 2011 年以来单季新高，营业利益率 12% 以上亦为近年新高，单季税后
净利 8.04 亿元，每股盈余 0.75 元，为近 10 季最佳。累计前三季营收 193.33 亿元
，年增 1.2%，EPS 约 1.18 元。
受到淡季效应影响，晶电今年 10 月营收降到 20.7 亿元，月减 16.39%，年减 2.9%。前
10 个月营收约 215 亿元，年增 0.78%。法人估第四季营收低于上季，毛利率因稼动率
降低，可能下滑，但有机会守住 20% 以上。其中，蓝光 LED 第四季出货量估达一成或以
上，四元 LED 出货量估季减 5%~10%。
3.心得/评论：
拉回就是买点吼，从30喷到现在你真以为只是空穴来风喔?
有没有看过宏捷哥当年从30喷到120?
跟你讲，以时间点来说我大2448就是在走当年的走势啦，再过一个月，年底发文有人问买
什么稳赚钱，就是2448啦!
买个股票过好年，晶电让你赚大钱