来源:
http://www.nextmag.com.tw/realtimenews/news/361550
内容:
展望来年股市，首先冲击的是即将在2018年元旦实施的国际财务报导准则第9号“金融工
具”公报（IFRS 9），该公报规范了企业(尤其是金融业)转投资的金融商品(含股票、债
券、放款以及与上述有关的各种衍生性金融商品和避险交易)，其内容相当艰深难懂，容
我将财会文言文转成易懂的白话文。
第一个影响：持股潜在利益不列入损益
金融业出售持有股票的获利，未来只能列入股东权益，不能列入损益表中，也就是无法反
映在“EPS”上头，换言之，金融业无法透过买卖股票来美化帐面。
第二个影响：“无活络市场”之评价风险
“无活络市场”的转投资不能再由成本来衡量，必须得透过公允价值来衡量市价，如果产
生资产减损则会影响到损益表的EPS或股东权益。什么是“无活络市场”？现行金融市场
中有绝大部分的金融工具，从发行首日后就不曾在次级市场发生买卖，比方某批公司债发
行时被单一寿险公司全数买下，只要该寿险公司没把该债券拿出来交易，该债券至始至终
都不会产生“市价”，这类的商品称之为“无活络市场”。
评价的标准虽然没有规范的相当具体，如果属于固定收益的商品，多半会根据指标利率的
变动去评价，尤其是用“同期限之美国公债殖利率”的加码来评断市价，而过去几年来，
中短期美国公债的殖利率走势处于“长期空头”(见下表)，台湾金融业过去几年来所买进
的各种债券恐怕得提列不少的评价损失而冲击到每股净值。
第三个影响：预期信用风险
金融业所投资的债券(或相关商品)，得评估信用风险，譬如发行债券的公司如果出现“评
等下降”或其他可能会冲击到未来营运的事件(如经营权异动、重大法律纠纷、主要产品
的竞争力的重大丧失等等)，金融业必须估计未来可能的信用风险而增提各种损失准备
。
第四个影响：金融业的授信
以往金融业提拨呆帐准备，多半只是简单地依据缴息情况和到期年限去提拨固定的比率，
但新的九号公报要求银行提列呆帐准备时，还必须根据产业别、国家地区别、期限别ꔊ等去增提呆帐准备，根据勤业众信会计事务所的研究，金融业最高可能得增提50％的呆帐
准备。
第五个影响：持有基金的意愿
九号公报规定，只要是所投资的基金的净值发生下跌都必须列损失，虽然这项跌价损失不
会影响损益表的EPS，但却会冲击到股东权益与每股净值，只有所投资的基金配息时才能
认列收益，这将会严重影响上市柜公司持有基金的意愿，甚至大量出脱所持有的基金。
现阶段让人期待的产业多的是，如：具长线题材的电动车、AI人工智能，或是具短线题材
的散装航运(BDI指数创四十六月以来的新高)等。当然并非所有的金融业都会受到九号公
报的重大冲击，只是投资人何苦投资金融股反而陷入巨大的不确定性中呢！（黄国华）
http://tinyurl.com/yb88umlb
心得:
最近相关的新闻在谷歌上分别是
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9号公报107年上路上市柜公司影响小| 财经| 即时 - 联合新闻网
一个新闻不同解读，果然是很常见啊!
不过配合上周五只剩撑盘用的没修正，其余都修正的情况下。
是否又将带动一次回档修正，值得期待。