1.原文连结：http://m.cnyes.com/news/id/3932389
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2.原文内容：
根据 MarketWatch 分析报导，30 年前的 10 月，投资人无不浸淫在获利的喜悦中。
然而 1987 年 10 月 19 日，道琼工业平均指数大跌了 22.6%。S&P 500 亦重挫 20.5%。
这就是所谓的黑色星期一，或 1987 年大崩盘。
30 年后，美国股市是否还会出现类似的跌势？如果会，又该如何保护自己？这是投资人
目前最应思考的问题，因为美国股市正处于记录高点水平。
今日的美国股市与 1987 年崩盘前，有六大类似处：
1. 今日的被动式 ETF 投资与 1987 年的资产组合保险投资，均见增加。
2. 股市气氛都非常看涨。
3. 市场涨势似乎均无法阻挡。
4. 股市价值皆非常之高。
5. 利率均见上升。
6. 企业获利亦都上升。
关于第一项类似之处，1987 年基金经理人一味地买进股票，因为他们认为股市是单行道
，充满获利，少有风险。他们还在华尔街买进资产组合保险，理论上，这项保险可在跌势
中，提供他们保护。然而，这项投资组合保险系由选择权与期货组成，现在看来，这项投
资组合保险不但无法保护他们，反而让卖压加速。
今日指数股票型基金 (ETF) 盛行，因而产生了类似的风险。尤其大量资金流入了被动式
ETF。今日，大多投资人并不知道被动式 ETF 投资的风险，一如 1987 年，大多投资组合
经理人不了解投资组合保险的风险一般。
根据 Arora Report 的指标显示，现在股市的气氛非常看涨，但并非极度看涨。然而非常
看涨与极度看涨差异并不大。极度看涨气氛通常是反向指标，其后而来的往往是股市的跌
势。
一如 1987 年，股价已偏高，企业获利亦上升，然而在推升股市之后，股市仍难免重挫。
而且近些日子，利率也在上升。利率上升推升了银行股与金融股。1987 年，利率要比现
在高得多，但重要的是，利率在上升，一如今日。
3.心得/评论：
物极必反，这波台股万点行情撑的够久的，世界各地股市指数陆续创高表现，而实质经济
真的有转好吗？
感觉这是一场犹太人（有钱人）的金钱游戏。
散户团结被坑杀，
外资提款笑哈哈。
https://i.imgur.com/c9sJmTk.jpg
1987年10月19日 黑色星期一
高点不卖难道等跌了才卖吗？
多空散户保重～
我期待崩崩，可是创高已经崩溃我的信心。