1.原文连结：http://news.ltn.com.tw/news/world/breakingnews/2190484
2.原文内容：
美国著名导演罗斯坦（Jed Rothstein）拍摄的纪录片“中国喧嚣”(The China Hustle)
，指责阿里巴巴在内的数百家中国企业，刻意夸大获利，业务规模造假，并透过反向并
购（reverse-merger）的方式，确保能在美国交易所上市，该片9月9日在多伦多国际电影
节首映。
《中国喧嚣》缘起该片导演罗思坦2015年与华尔街放空交易活跃人士丹大卫（Dan David)
的一次会面。当时大卫谈到一些美国上市的问题中国公司，让罗思坦很惊讶。罗思坦表
示，正如丹大卫在纪录片中所言，2008年全球金融危机后，美国政府有机会制定规则，但
错失良机。
获得美国职业篮球联盟（NBA）达拉斯小牛队老板库班旗下控股公司2929 Entertainment
赞助的《中国喧嚣》片长84分钟，访问了浑水公司（Muddy Waters）创办人布洛克（
Carson Block）、华尔街最直言不讳的中国批评者之一查诺斯（James Chanos）等美国知
名的放空机构负责人。
这些放空机构的负责人认为，造假的上市企业股价会缩水，因此对这些企业放空。他们指
控，中国在美上市企业故意夸大营收，向投资人和他们的业务对象撒谎，透过反向收购在
美国上市。
根据新加坡管理大学的研究，2000年至2011年间，约450家中国企业透过购买空壳公司，
借牌在美国上市，利用这种方式，他们可避开IPO的严格审查程序。
在2010年达到高峰后，浑水公司公布一份报告，指控河北省东方纸业公司虚报2009年营收
40倍，尽管东方纸业否认，但该公司股价在4个交易日重挫40%。丹大卫表示，在东方纸业
的事件后，他开始怀疑中国在美上市企业。
丹大卫表示，有次在迈阿密举行的会议，有2家名字几乎一模一样的中国企业声称，他们
获得美国唯一的线上教育执照，并互控对方诈欺。丹大卫也听闻他持股的其他中国企业的
问题，因此开始学习中文，并在中国雇用律师，蒐集30家企业向中国有关单位申报的财务
资料。他们将这些申报资料，与这些企业向美国证管会（SEC）的申报资料互相比对，结
果令他们大吃一惊。丹大卫表示：“没有一笔资料与SEC的相同。”
自2010年GeoInvesting等研究公司开始发布指控这些中国企业的诈欺报告后，SEC就勒令
数十家中国企业下市，并控告好几家中国企业，有几家中国企业也遭投资人集体提告，有
些中国企业则申请破产。
罗斯坦表示，即便采取这些监管行动，中国企业的诈欺行为并未根本改变。他说：“最大
的问题在于，很多中国企业的负责人可能对SEC或美国市场撒谎，却不会有任何后果。在
这些中国反向并购丑闻中，有500亿美元被偷走，多半是被这些负责人，美国那些帮助他
们的律师、银行、促销业者，也分到一杯羹。”
丹大卫表示，至少还有100家中国企业仍用诈欺的方式申报财务数据，而且仍在美国上市
，但他未指名是哪些企业。
3.心得/评论：
中共经济数据经常灌水造假 中国企业有样学样
业绩造假 夸大商机 欺骗投资人 扰乱市场秩序