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2017年08月16日 04:10 张志荣／台北报导
继瑞信证券后，摩根士丹利证券昨（15）日也认为面板产业周期高点已过，评估面板价格
自第3季起走跌，因而将友达（2409）投资评等与目标价分别调降至中立与11.4元，惟面
板厂中所受冲击仍有轻重之分，看好台厂优于韩厂。
无独有偶，昨天也将友达与群创重新纳入追踪名单的港商汇丰证券科技产业分析师洪希民
，也均给予卖出评等，目标价分别为10元与11.4元，但看好韩厂表现会优于台厂。
洪希民提醒，面板产业历经2016年与2017年连2年的健康走势后，预估2018年起将重返供
给过剩之路，且这波产业周期下滑恐持续至2019年，而非外界认为仅是今年下半的短暂修
正，而来自面板价格的下滑压力，势必对股价造成影响。
摩根士丹利证券科技产业分析师施晓娟指出，OLED投资比重较高的LGD，受面板价格走跌
冲击会大于友达与群创，这也是友达与群创投资评等“中立”优于LGD“减码”的主因，
因台股补涨，友达与群创昨股价分别上涨0.85％与1.82％，之后将视其他外资券商是否跟
调降获利预估值而定。
施晓娟表示，面板价格从8月起加速跌势，主要反应电视需求趋缓与京东方等新产能增加
等因素，WitsView预估8月电视面板价格将跌6～15美元、跌幅6～7％，到了2018年，因三
星无意关闭L7-2厂，加上京东方世界首座G10.5产能将开出，将持续面板价格跌势，并冲
击面板厂获利。
着眼于65吋与76吋等超大尺寸电视需求增加，施晓娟表示，包括京东方、鸿海、LGD等面
板厂商都积极扩大在G10.5代厂的布局脚步，以抢食这块大饼，也就是说，2018年上半年
起将有7座G10.5代厂与2座G8.5代厂产能陆续开出，长期而言，手中财务结构稳定的台湾
厂商，将会流失市占率给竞争对手。
不过，施晓娟指出，尽管覆巢之下无完卵，友达与群创或多或少都会受到面板产业周期走
跌的影响，但考量目前2018年的P/B值已来到0.5倍，意味此利空消息已反应在股价，未来
来自于稳定现金股利配发率与组装业务题材将支撑股价。
3.心得/评论：这是吃货文吗!?..从最高点到最低点已经23%，还有空间吗!?
不知道各位大大们怎么看呢!?