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2.原文内容：
联电 (2303-TW) 总经理王石今 (26) 日在线上法说会指出，第 3 季起， 28 奈米 HKMG
出货下滑，预估单季晶圆出货与平均单价 (ASP) 与第 2 季持平。法人预期，联电本季营
收应与上季持平，毛利率恐降到 14-16%，28 奈米 HKMG 出货下滑修正期间估达 3 至 4
季，整体展望低于市场预期。
王石表示，联电第 3 季 8 吋厂产能仍全满，12 吋厂产能利用率则降到 84-86%，整体产
能利用率估降到 91-93%，不如第 2 季的 96%，所幸晶圆出货与平均单价都可持平，支撑
营收表现。
王石指出，联电 28 奈米 HKMG 制程采用的客户数较为集中，受到该客户订单波动影响，
另外有部分客户将制程转进更先进技术，使得整体 28 奈米 HKMG 制程营收将进入修正期
，预期需要花 3 至 4 季的时间。
由此来看，联电今年下半年 28 奈米 HKMG 的营收都将逐步修正，修正完毕后营收才可望
回升，王石强调，28 奈米 HKMG 联电很具竞争力，待客户订单与制程改善后，需求就会
回来，对此制程后市很有信心。
相较 28 奈米 HKMG，王石指出，联电 28 奈米 Poly-SiON 需求仍相当不错，第 2 季表
现也优于公司预期，尽管此制程竞争对手较多 (集中在中低阶产品上)，不过联电定位明
确，包含联电可同时提供 Poly-SiON 及 HKMG 制程。另外，联电在两岸都有晶圆厂布局
，可提供两地客户不同需求，看好联电在此制程领域竞争力不错，预期毛利率仍是健康。
3.心得/评论：
今天线上法说会看起来对于Q3不是正面看待，ADR目前也是跳水中.....