小弟权证新手，想跟大家请教一下牛熊证的算法
根据网络上查到的资料
熊证价格＝ (履约价－标的股市价) X 行使比例
以03317B 台股指元大74熊03 为例
买价 2.3
连结标的 加权指数
美式/欧式 欧式
到期日 2018/04/02
回收价 11434.58
履约价 11761.45
行使比例 0.001
计算起来，以买1股来说，成本是2.3
加权指数在9400时，刚好跟成本价相同
(11761-9400)*0.001=2.361
所以要在270天后，履约到期时跌到9400以下，才会获利
如果在这中间有一天涨到11434就直接惨赔出场
感觉似乎风险很大，只有台股崩盘才有获利可能了，还是我的想法有误呢?