1.原文连结：
https://udn.com/news/story/7251/2566084
2.原文内容：
散户老的做不动小的做不起 台股法人投资时代到了
2017-07-05 20:40联合报 记者孙中英╱即时报导
富邦金控今天（5日）发布下半年全球财经趋势与投资展望，富邦金表示，2017年下半年
投资环境应会比预期好，新台币再大幅飙升可能性不高，台湾利率，到年底前，应都会按
兵不动。至于台股表现，富邦投顾则指出，台股散户参与比重下滑，台股“法人投资”主
导大盘日益明确，而大盘在1万500点再大幅上攻压力将增加。
富邦金控首席经济学家罗玮表示，今年下半年，不论在实体经济或投资展望，都可望维持
上半年持续好转态势，投资环境会比预期好；主要央行货币政策是下半年关注焦点，除美
国联准会动向，欧洲央行将在第4季宣布购债计画延长期限，并缩减每月购债金额，届时
可能影响欧元、美元和新兴市场货币走势，中国人民银行在美国升息前提下，为避免资金
外流造成人民币贬值，可望持续缩紧银根。
至于台湾利率、汇率动向，罗玮认为，央行到年底前，利率政策应会按兵不动，加上新台
币今年走势强劲，目前并无升息迫切性；若苹果新机大卖，外资持续涌入台股，新台币汇
率有机会再度挑战30元关卡，但因经济成长力道和缓，台币下半年不至于迅速飙升。
富邦投顾总经理萧乾祥指出，台股若到1万500点，再大幅上攻压力恐增加，主因GDP须进
一步改善或内资回笼，才有点火上攻空间，且台股虽已上万点，但融资余额上升不到5%，
大盘融资余额目前水位仅较金融海啸后的低点“增加2成”，仅约当指数5000点的融资规
模，这显示台股散户参与比重正大幅下降。
萧乾祥说，这一波台股上攻万点，外资买超是最大功臣，外资持有台股比重已达41.3%，
台股的“法人时代”将越来越清楚，外资和法人将主导大盘方向，而融资余额低，代表散
户参与越来越低；若台股“法人投资比重超过散户”黄金交叉后“就不太容易再转回来”
。富邦证券资深副总经理郭永宜也说，台股客户年纪的确越来越大，目前交易主力是“
50~60岁”，过去则是30到40岁，台股其实已出现“老的做不动，小的做不起（没资金）
”的情况。
根据金管会证期局统计，到今年5月底为止，集中市场成交金额，散户占比为54.2%，虽高
过外资法人的28.9%和内资法人的16.9%，但比重已在下降，本国自然人在集中市场成交金
额占比最高时可达72%。
3.心得/评论：
外资持有台股比重达41%
难怪万点行情散户无感
台湾人若再不买股
台股就要变外资的形状