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2.原文内容：
受到近期美科技股重挫影响，6月底风光拉出一波作帐行情的鸿海集团，昨（4）日成为投
资人优先获利了结的对象，其中鸿海股价重挫3％、单日市值蒸发606亿元，一口气跌破2
兆元大关，鸿海家族股价也几乎全数下跌，集团单日市值大减690亿元。
不过，鸿海昨天股价虽重挫3％，主要卖压不是第2季买了满手的外资，外资昨天仅卖超
3,866张，显然主要卖盘来自本土资金的获利了结，也意味着外资对于即将到来的除息行
情仍抱有一定的期待。
欧系外资券商主管指出，以台积电与鸿海为首的重量级科技股近期股价高度震荡，主因是
美国科技股正进行涨多后的合理修正，并非基本面出问题。由于苹果iPhone8题材所带动
的单月营收尚未出炉，还无法断定股价是否“利多出尽”，在此之前，都还是维持逢低布
局iPhone8供应链的看法。
事实上，自麦格理资本证券将鸿海目标价调升至200元、带动其他外资券商跟进以来，所
依循的题材已非完全着眼于OLED版i8，还包括自动车、机器人、夏普、人工智能（AI）等
，也就是说，降低对苹果产品高度依赖将享有正面效益。
短线来看，将鸿海目标价调升至131元的摩根大通证券科技产业分析师哈戈谷（Gokul
Hariharan）指出，由于OLED版i8可能延后1个月开卖，iPhone单季出货年成长率高峰预计
将落在明年第2季，这有利于苹果供应链今年下半年股价表现，获利可望一路旺到明年的
鸿海是首选标的。
花旗环球证券也乐观预估，在iPhone产品周期带动下，鸿海今年下半年与明年上半年营业
获利年成长率将分别达10％与18％，除此之外，更看好双A（Apple与Amazon）将是未来12
个月股价最大利多来源，因此也将合理股价预估值调升至130元。
哈戈谷表示，根据逆现金流量贴现法（Reverse DCF）分析，目前鸿海股价所隐含的是：
2019年前营收零成长、且营益率将跌至3.5％，这对鸿海来说是非常保守的假设值，考量
到鸿海非常强的自由现金流量（FCF）创造能力（每年约60亿元、自由现金流量率为10％
），以及逐年增加的每股现金股利等因素，鸿海投资价值可望再走扬。
3.心得/评论：
(1) 昨(4)日主要卖压不是第2季买了满手的外资，外资昨天仅卖超3,866张。
(2) 原来是自己人吓自己人，外资持续给予鸿海好评。
(3) 外资评价鸿海最低130元，最高到200元，鸿海准备再次起飞。