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货币供给衰减 股市万点告终？
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2017-06-23
〔记者卢冠诚／台北报导〕暌违29个月，5月M1B年增率降至3.94%，再度往下掼破M2年增
率4.07%，形成股市资金面的“死亡交叉”，外界担忧台股万点的资金行情告终，但中央
银行总裁彭淮南表示，现在M1B（黄金交叉或死亡交叉）已被外资取代；近年短期资本进
出，成为国内股价及汇率的重要影响因素。
M1B、M2年增率死亡交叉
央行昨举行第2季理监事会议，如预期连续4季维持代表政策利率的重贴现率为1.375%不变
；彭淮南指出，主要是考量台湾当前通货膨胀压力及通膨展望温和，目前货币政策为适度
宽松。
台股加权指数昨以10399.06点作收，再度改写逾27年新高，对于台股表现，彭淮南表示，
因为我们殖利率高，所以外资跑来台湾很多；此外，台股跟美国那斯达克指数连动性高，
而照理说股价涨会产生财富效果，但外资持股高达40%，所以要打折扣。
他补充，台股现金殖利率在主要股市仅次于英国，且1年期存款利率仅1.065%，外资积极
投资台股，除可领取钜额现金股利外，亦赚取股价价差，获利甚丰；以过往经验来看，外
资领取现金股利后，一部分会再投资，另部分则是汇出。
彭：没两岸SWAP也不妨碍
对于中国A股将纳入MSCI（摩根士丹利资本国际）新兴市场指数，是否会对台股产生资金
排挤效果？彭说，由于是明年中才会纳入，影响也许会有，但还是要等明年才知道。
未来货币政策 取决通膨
有关两岸签署货币互换协议（SWAP），彭淮南表示，SWAP有是好，没有也不妨碍。而外界
关心，近期两岸关系急冻，央行与中国人民银行（中国央行）间互动如何？彭停顿数秒回
覆，现在比较少了。
展望下半年，彭淮南认为，出口成长率将受到基期影响。至于未来货币政策转向条件，他
指出，假如通膨压力很高的话，央行货币政策就会有不同方向。
3.心得/评论(必需填写满20字)：
央行不再印了...
股市有危机...
看来要小心啊！ 万点有点抖！