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2.原文内容：
养大台湾人！十年股利越发越多，四档食品界“定存成长股”
除权息旺季即将来临 （7至9月），各种存股方向倾巢而出。正在看这篇文章的你，是不
是也绞尽脑汁思索该投资哪间企业呢？ 在《我的购物车选股法，年赚30%》这本书中，有
个很有趣的观念，叫“选股要去商店街、而非华尔街”，意谓投资方向就在我们周遭，存
股何尝不是如此？
民以食为天的“定存成长股”，老少咸宜
一般来说，不同年龄的投资人因需求不同，存股目的也不同。对于职涯末期与退休的朋友
来说，避开投资上的大风险最重要，个股的“稳定度”是首要考量。因此大到不能倒的中
华电（2412），尽管营运成长性不高，仍是相当受欢迎之标的。
但对年轻朋友来说，在资产小的情况下，会希望追求较具“成长性”的企业，不过公司在
创新过程中一定也伴随风险。其实，定存股也能兼具成长性，“成长股”也不代表不能存
，民以食为天的“定存成长股”，反而是老少咸宜的选项。
掌握“定价权”的食品类股，兼具稳定与成长
“定价权”是我相当看重的“非财务面选股指标”，当一家公司如果无法涨价反映成长，
抑或涨价会使消费者流失，就是一个可能导致营运下滑的警讯。例如电信公司的4G吃到饱
，不断延长再延长，就是失去“定价权”最好的例子。
而在购物街的过程中，你可能不会买东西，但很难不吃东西。最令市井小民跳脚的是，举
凡油电双涨、一例一休都会使食品价格提升，价格通常像“变心的女朋友，回不来了”，
就算油便宜了，这些产品价格还是不动如山。所以聪明的你，何不使用“生活投资学”的
角度买进这些你觉得变贵，却又不得不买的产品背后的公司呢？
筛选指标－股利成长、成长、再成长
台湾人三大节，除了吃还是吃。春节到了，要大鱼大肉。端午节到了，要包粽子。中秋节
也要烤肉配月饼。在这样的生活体验下，我帮大家筛选四档食品中的“定存成长股”，依
据过去“股利”成长状况、还要未来有机会继续成长来筛选。
三大标准如下：
1. 近10年，年年都得发放股利、不然就出局
2. 今年股利 > 近3年平均股利 >近6年平均股利 > 近10年平均股利
3. 今年首季EPS不得比去年同期衰退（初步检视今年营运情形）
四档民以食为天的“定存成长股”
Costco、7-Eleven超商卖鸡块-卜蜂（1215）
比尔盖兹说：“养鸡是改善贫穷的好方式。”循着这样的思维，台股中的卜蜂就是台湾非
常老牌的公司，事业体横跨饲料、种鸡、屠宰跟肉品加工。近年来，卜蜂的加工食品攻占
7-Eleven跟Costco等重要通路，提高毛利率并反应在EPS上。2016年EPS年增83.26%，缴出
4.71元的好成绩，连带使今年现金股利发放达3元，比近3年、6年、10年平均质都高，显
示公司处于高成长期。
为了确保这样的好表现是否能延续，检视今年第一季EPS，年增60%，初步过关，但后续的
营运状况一样要紧盯才是上上之策。
股本五百亿的食品霸主-统一（1216）
不管你到哪个通路，要不买到统一企业的产品还真难。举凡方便面、饮料、面包等，几乎都
是国内龙头。子公司包含7-Eleven超商，家乐福与星巴克等，都是大家耳熟能详且常消费
的公司。因此尽管股本已高达500亿，统一还在成长中，尽管幅度不大，但依旧带动股利
在过去十年缓步成长。
统一2017年第一季EPS年增2.89%，在这么庞大事业体的背景下还能成长，实属不易。我个
人觉得统一就像一档食品基金，事业体横跨食品制造、贩售通路、健康食品、食用油与饲
料，在这么多不同事业体支撑且互惠的模式下，难怪屹立不摇。
面粉出发、工业气体进补-联华（1229）
我们面包、面食、糕点都需要面粉，也几乎每天都吃，但面粉是听起来再无聊不过的产业
。值得一提的是，台湾面粉龙头厂-联华，这几年除了推出高单价的子品牌面粉（如水手
牌），来增加公司产品的毛利外，最受瞩目的还是其转投资国内工业气体龙头-联华林德
气体，每年为联华带来稳健收益。
光是今年第一季，联华气体就贡献了2.7亿台币净利，这也是很多人好奇联华在营收没显
著增长下，为何EPS还节节高升的原因。相较于过去十年平均股利1.24元，今年联华股利
发放正式站上2元以上，反映了面粉事业体的稳定和工业气体的成长贡献。
餐桌上永远少不了的豆腐-中华食（4205）
豆腐是我们文化中不可或缺的重要材料，盒装豆腐在现代生活料理中，是方便又便宜的选
择。现实生活中创新很重要，不过在股市里，越传统的东西有时越好，盒装豆腐龙头-中
华食，就是最好的例子。应该不太有人会想创业，开一家豆腐工厂挑战中华食，所以中华
食的业绩能在稳定中拓展市占，不太会有新对手的风险。中华食的EPS近年持续进步，去
年达到3.09元新里程碑，带动股利发放达2.6元，约是往年的1.3倍。
总结：
食品业虽无太多新颖题材，但在民以食为天的基础上，这些位居产业龙头的公司，过去都
呈现稳定成长的趋势，因此是相当值得留意的“定存成长股”。但过去的成长，不代表未
来的成长，因此除了第一季的EPS以外，每个月的营收与季报都要持续追踪，才是股海生
存的硬道理。
3.心得/评论(必需填写满20字)：
四档食品界的“定存成长股”：http://imgur.com/a/3BqpC
感谢食品股 养大台湾人 稳定又不会变壁纸
尤其是感谢宝建 从小喝到大 让我的GG小到看不见呢
真是感恩化工厂对台湾人的贡献 赶快买进食品股
台湾人吃喝的费用 全都落到小股东的口袋里面
让你有得吃、有得喝、还有得拿钱!! 真的好棒棒呢!!