※ 引述《OberynMartel (Sand Snake)》之铭言：
: 这两天有几档股票公布减资与配发现金股利,
: 我能理解现金股利是利多,但减资+现金股利能到涨停,我不太懂
: 一张股票减资后,实质价值不是没变吗? 为何会让股票大涨?
: 这方面我不太懂,是否能请了解的版友解释一下,谢谢
现金减资跟配现金股利都是从公司的金库拿钱 基本上都一样
假设一档股票 股价20净值20 每年EPS平均2元 平均配息1.5元
现金减资五成后股价变30(算法:(20-5)/0.5=30)
持有者剩五百股加上所分配的现金 总值不变(30*0.5+5=20)
减资后净值提升为30 每年平均EPS提升至4元 平均配息提升至3元
股价净值比为1不变 本益比由10降低为7.5 殖利率由7.5%提升为10%
持有者每年领的股息为1.5不变(3*0.5=1.5)
而理论上股价长线会向本益比十倍靠近=>40 价差 (40-30)*0.5=5
再假设该档股票改配现金股利五元而不减资
股价->15 股价净值比->1 本益比->7.5 殖利率->10
理论上长线股价会往20靠近 价差 (20-15)*1=5
两种状况基本上只是股价跟股数的不同而已
真的不同的是所得税
现金减资不算所得所以高所得者可以省下很多税
低所得的反而就少了退税的小确幸
还有一点点小不同的是 现金减资完 筹码会比较干净一点点
但必须是消息公布后股价没超涨 筹码状态没太大改变
近年比较标准的例子是国巨跟稳懋
长线来说后势还是有由基本面决定
在资源分配上来说是少数能与经营者一样的
总之在公司金库里的钱是由经营者使用而分配出来的现金是由所有股票持有者使用