乔山(1736)迎旺季，Q4 EPS估逾2元，一季赚赢前三季总合
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【财讯快报／何美如报导】健身器材双雄乔山(1736)迎接传统旺季，商用及家用机出货持
续增温，11月营收19.06亿元，年增6.6%，创下今年来单月次高，12月营收将挑战新高，
第四季EPS将超过2元，一季赚赢前三季总和。明年计画再并购50个据点，扩张步调放缓，
相关调整费用降低，随自有品牌销售成长带动，营收、营利率同步向上，获利将显著好转
。
　　乔山去年第四季起在北美发动健身器材的并购计画，短短一年的时间，已经陆续并购
Fitness Resource的5个据点、2nd Wind的60个据点、Leisure Fitness的27个据点，近日
更宣布拿下美国加州Busy Body 8个据点，全美直营专卖店达100家，位居北美第一。
　　在传统旺季发酵下，商用及家用机出货持续成长，11月营收19.06亿元，仅次于8月的
19.12亿元，创今年来单月次高纪录，法人预估，12月营收有机会挑战历史新高。法人看
好，旗下品牌Matrix推出高阶家用机种，2nd Wind营运步高峰，也将带动自有品牌业务占
比，有利整体毛利率、营利率的拉升，EPS可望超过2元。
3.心得/评论(必需填写满20字)：
(1) 亚洲第一大健身器材Matrix要发威了。
(2) 摆脱前三季的低潮。
(3) 明年计画再并购50个据点，乔山家族资金雄厚。
(4) World Gym的专用品牌。