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http://www.wealth.com.tw/article_in.aspx?nid=9417
复兴航空闪电式地宣布解散，媒体报导，小英总统质疑“为何交通部在事件发生前，没有
敏感度？”事实上，除了兴航，更令政府头皮发麻的大案子还在后面，那就是交通部持股
高达33.3%的阳明海运，此外，阳明有超过一半的借款来自官股金融机构，所以财政部也
是“剉咧等”。
全球第7大的韩国韩进海运刚刚破产，身为全球第九大、国内第二大的阳明，没能因此松
一口气，反而应该把韩进当成一面镜子。阳明今年前3季EPS（每股税后纯益）大亏3.76元
，每股净值只剩下5.76元，依照前三季每季亏损都超过1元的速度推算，今年底，阳明的
每股净值就会跌破5元，依规定将打入全额交割股。虽然，阳明已提出减资计画，减资比
率达53.27%，然后再私募增资，即使顺利进行，也得拖到明年了。
百亿借款来自官股银行
财务未爆弹 远高于复兴航空
阳明股本3百亿元，第3季季报显示，资产总值为1,388亿元，总负债1,209亿元，负债比率
竟高达87%！现金及约当现金有136亿元，较去年底237亿元减少1百亿元，但是，一年内到
期的长期负债高达193亿元，加上来自营运现金为负数，若无引进新财源，资金明显周转
困难。
也因此，行政院11月16日核定海运业6百亿元纾困方案，看在外界眼里，根本是为了阳明
设计，本质就是“左手借右手”，为什么呢？因为交通部和财政部都被卷进来。
阳明的长期借款达487亿元，其中有293亿元、60%来自关系人借款，这些关系人就是官股
金融机构，背后的大股东是财政部，一旦阳明周转不顺，财政部、交通部一起被拖下水，
金额比兴航的官股银债权60亿元、兆丰银美国罚款57亿元大得多。
给阳明纾困就能解决问题、以后再赚回来？或只是鸵鸟心态？阳明走到今天的惨况，除了
景气不佳，更致命的错误是在景气高峰的2006年大举订船（2011年才陆续交船），2008年
又高价签订租船的长约，租金是现在价钱的好几倍，违约得赔上一大笔钱，这些不当的决
策，交通部指派的董事长在风光买船、高价签订长期租约的时候，有想过日后对股东、政
府、债权人负责吗？
据统计，2015年全球船运的运量约成长10%，扣掉拆船减少2%运量（因近年钢价不理想，
拆船量也较少），及货运市场成长1.5%，总计净增加6.5%的运量，今年运量净增加约3%，
总计这两年运量供过于求近9%，造成运价大跌，对于签长期租约的阳明十分不利，也是亏
损大增的主因。
心得:
今年前三季赔了135亿
股东权益只剩178亿 明年可能就撑不住了!
而无担保公司债有156亿
google一下公告有买的还不少
金融最怕连环爆 鼎兴医材.理成营造.兴航.阳明....
http://www.chinatimes.com/realtimenews/20140708005225-260410
兆丰票券取得阳明私募公司债，1亿元
http://news.cnyes.com/news/id/1111957
新光人寿取得阳明第三次私募无担保普通公司债，10亿元
http://money.yam.com/news/cnyes/fn_news/201203/20120327445728.html
国泰产险取得阳明第二次私募无担保普通公司债B券，3亿元
http://news.cnyes.com/news/id/1145892
三商美邦人寿取得阳明第三次私募普通公司债，10亿元
http://0rz.tw/UFP8b
台寿保取得阳明国内第1次私募无担保普通债B券，计20亿元
※ 引述《kaka2001 (卡卡)》之铭言：
: 看起来正在加速赶底
: (讲赶底有点不对 因为做个平台不代表不会破 )
: 要是明天直接一个开低跳空
: 恐慌也都爆出来 短线空方力道就宣泄完毕
: 听说减资一半 9月高点直接减半 看来价格也差不多4块
: 那是否就此落底 还是弹一弹有继续破底
: 这种长线的就给有花时间研究基本面与对内备有了解的人分析了
: 但觉得海运谷底想做长期投资的
: 为何不选长荣呢 相比体质好很多
: 真的见底也是长荣涨比较多吧
: 这是比较不解的地方
: 选股是越烂越值得买?
: 台积电贵的不买 要买多头年还腰斩再腰斩的烂股
: 蛮奇怪的思考逻辑
: 不找多头趋势的 硬要砂砾找珍珠 把投资搞得很辛苦
: 然后再来说 台股真烂股票都不涨 9000肯定站不久啦 空死他