※ 引述《allenleo (老师有讲你都没在听)》之铭言：
: 1. 标的：振曜
: 2. 分类：多/空/请益/心得
: 多
: 3. 分析/正文：
: 电子书的部份从九月下旬开始为出货旺季，故十月营收应可续创新高，这大家都知道不
再
: 赘述，跳过。Rimowa FB 官网10/25 宣布长荣航空成为亚洲第一家使用电子标签服务的
公
: 司，2016/12/1 正式上线，台湾能见度大增，具媒体新闻价值。由于元太出电子纸，振
曜
: 是出模组，所以此产品在振曜的营收贡献度会远高过元太。
: 另外Rimowa 已于近期加入 LV 集团旗下，并以双执行长模式运作，年轻的掌门人对新
潮
: 的东西应该很感兴趣，未来不排除在每个LV包包的一小块面积都使用 E-ink module。
精
: 品的东西不屑杀价竞争，卖越贵越好卖，故合理本益比应可从 10 倍提升至 15 倍(此
段
: 为个人推论，仅供参考）
: EPS 预估：
: Q3: 2.37 (以Q2 毛利估算）
: Q4: 3.5 （Q4 营收以每月 6.5 亿保守估计为基础）
: 2016 全年 EPS 估 6.07（不含Q1汇损回冲）
: 2017 全年 EPS 估 8.68 (假设电子书出货规模与毛利不变，rimowa E-ink 模组每月
一
: 万组为基础估算）
: 后续若有其它行李箱业者导入则不适用此估值。
: 4. 进退场机制：(停损价位/出场条件/长期投资)
: 58-65 可进行基本持股布局。若有带量长红突破月线后再进行加码。短线出场价位用15
倍
: 本益比估算为91 （2017 出场价位为 130）
相关新闻连结：https://goo.gl/dlThlf
比我 10/31 预测的日期晚了七天，不过迟到总比不到好。元太、晶宏、振曜都受到此新
闻之激励上涨，乍看之下元太涨幅最大，不过线型反倒是这三档里最弱的。
有人说这三档要一起看，我则是不太认同，因为明年度这三家面临的挑战大不相同。
元太：受到 AMOLED 渗透率提高影响，FFS 授权金将以每年 15～20% 的速度减少，若要
补起此块的获利，则营收则需要成长 30～50% 左右，且毛利需要维持今年的水准。另外
还有奥翼电子这个在背芒刺，前几年专利战没有把它击倒，让他三不五十放个石墨烯电子
纸新闻也是挺刺耳的。
晶宏：明年高阶 E-ink IC 挑战还蛮多的，尤其在 color EPD driver IC 开发进度被超
车，还有 7-Level E-ink driver IC 面临温度过高需要有散热 solution，故明年的市占
有可能会被 F社跟H社瓜分的可能性大增。还有大陆 Fab 产能的support 也是潜在的风险
。
振曜：最大的风险就是大盘涨到一万点，台币涨到29（害我Q3 EPS 预测失准，干～）