1. 标的： 2520 冠德
2. 分类：多
3. 分析/正文：
a)总体经济环境及房市:
基本上这波房市从2014下半年高点开始向下修正除了有赖于政府过去在政策上的打房之外其实也跟台湾经济环境不景气有关。依据景气灯号2014年4月分数达到近三年新高，同时信义全国房价指数也于同年第二季达到历史新高；之后景气灯号便开始长达一年半的向下修正与打底，房价自然也随之在交易量窒息之下走跌。但随着今年台湾景气已开始于第一季开始缓步复苏，加上央行终于在三月宣布放弃长达五年的打房政策（豪宅例外），可以很明显地看到全国房价指数终于今年第二季开始回稳。
展望明年假如景气可以持续稳健复苏，可预期的是全国房价指数不至于出现像过去两年较大幅度修正，2017年整体可能呈现持平或缓跌的现象，而各别地区则依基本需求涨跌互现。
至于营建类股则由于缺乏题材且大部分民众对于房市依然悲观，在台股大盘9000点类股普遍还是不受大众资金青睐，营建指数目前已在低点盘整近一整年。 大部分建商今年购地趋向保守，以去化库存余屋为主。
b)基本面:
冠德近十年EPS皆有获利，且近七年每年至少配发现金股利1元，每股净值呈现稳定上涨趋势，以目前股价18.3来算，明年配股至少1元的话，殖利率约5.5%。
公司主要获利不单只靠房屋销售，其子公司根基营造(2546)获利同样稳健，根基除了接冠德母公司的建案之外也承作了不少对外新工程。另外一子公司环球百货则持续稳定扩张，今年新开幕南港车站店，惟其获利尚未对母公司有显著贡献。
c)财报面:
截至公司第三季合并财报营收93亿，其中房地销售占约47%、工程收入约占43%、百货约8%，累计EPS1.33。公司三个主要部门营收皆较上期大幅增加，尤其今年营建部门前三季建案交屋顺利，贡献了大部分的获利。以Q3财报存货看，待售房屋45亿可视为未来短期营收贡献主力。
d)技术面:
近半年均线纠结，11月中第一根大量长红突破所有均线，之后成交量增加并在均线上盘整，今天再度大涨，股价及成交量皆为近半年新高。
e)筹码面
无明显变化，惟部分主力上星期开始吃货。
f)未来观察点
今年政府除了不再打房之外最近开始讨论都更题材，冠德目前已参与多起都更案，可注意后续政策制定走向
景气好转是否能带动房价跌幅放缓
冠德明年重点大案兴雅BCF豪宅能否顺利销售
4. 进退场机制
冠德已在低档盘整一年半，短期股价过19元之后上面应无明显压力，建议短期投资的话停利点21~23，停损16元。
我个人偏向长期投资目前已持有一年成本约15元，只要景气基本面良好，会建议只要低于15元个人觉得是很好买点。