1.原文连结(必须检附)：https://goo.gl/kLNhm4
2.原文内容：
美国 30 年期公债殖利率在川普 (Donald Trump) 当选总统后急速飙升，Horseman 资本
管理分析师克拉克 (Russell Clark) 警告，过去 20 年每当出现这种情况，金融市场都
会爆发危机。加上这回还出现欧洲利差扩大及人民币贬值两因素，使他更加确定看空股市
。
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美国 30 年期公债殖利率已由 7 月初的谷底 2.09% 飙上周四 (17 日) 的 3.03%。克拉
克周三发布报告指出，该殖利率劲扬往往伴随金融市场危机。从 1987 年的“黑色星期一
”股市崩盘及 1994 年造成墨西哥披索贬值一半的“龙舌兰危机”，两事件发生前殖利率
都跃升，之后又都迅速大跌至新低。
此外，在 1996/7 年亚洲金融风暴及 1999 年网络泡沫化爆发之前，该殖利率也都攀涨，
之后也双双摔回新低点。较近则在 2008 年全球金融海啸、2010/1 年的欧债危机及 2014
年油价崩跌爆发之前，美债殖利率同样高涨，之后又翻落低点。
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克拉克并发现，这次美债殖利率跃升，却伴随两个一般在低殖利率的避险气氛下才会出现
的情况：分别是意大利及德国公债的殖利率差扩大，以及亚洲货币走贬；照理出现这些情
况时，股市应该疲软，而债市强劲。
克拉克指出，这是由于各国央行之前大行量化宽松 (QE) 及零利率等货币刺激措施，吹起
信贷泡沫及汇率高估。一旦泡沫破裂或货币贬值，将导致股市落入表现不如债市的一段时
间。而近期欧债利差扩大及人民币大贬，更令他相信较可能爆发股市下跌、债券走扬。
3.心得/评论(必需填写满20字)：
这阵子因为美元强势，川普会推出一连串的财政措施，导致市场通膨预期，美债狂崩，这
代表什么？
哇阿灾，我只知道美元已经强到我妈都不认识了，刚刚不久前又创新高，外资要是在台股
报酬率无法超越汇损，不汇出不卖股怎么可能......放著先来个汇损爽歪歪。