1.原文连结(必须检附)：
http://www.appledaily.com.tw/realtimenews/article/finance/20161103
/981449/乐升条款下周上路 新增7大投资人保障
2.原文内容：
金管会晚间预告“公开收购管理办法”，即被外界视为的“乐升条款”，最快下周上路，
新增投资人七大保障，但乐升案确定不适用。
七大保障中，增订受委任机构的消极资格条件，也就是曾近一年内有被金管会处纠正以上
的处份者，就不能做为股务事务的委任机构，也被视为“中信条款”，也就是说，例如中
信银被处份，一年内都不能担任公开收购的股务机构。
其他六大保障中，最重要的改变是，仍维持公开收购条件成就并公告后，应卖人不能撤销
的规定，也就是说，百尺竿头已经完成收购乐升3.8万张持股、达到公开收购条件后，投
资人无法撤销应卖，证期局官员解释，主要是避免收购契约陷入不确定状态。
但未确保投资人权益，只要交割日后，资金仍未到位，应卖人可以不经催告，直接做解约
，且委任机构须在次一个营业日，将股票返还给投资人，也就是说，交割日后，百尺竿头
钱没到位，中信银就必须在隔天、立刻把股票还给投资人。
官员说，也因为没有撤销应卖，等于契约还存在，投资人还是可以透过投保、去告百尺竿
头违约。
这七大保障，一是明定公开收购申报书需经律师审核、出具律师法律意见书，二是公开收
购人需提出具有履约能力的证明，若是现金收购，还得找券商或是会计师提供确认书，或
是银行提供履约保证，若还是违约，银行须全额支付收购价款。
三是强化被收购公司的董事会和审议委员会的查证责任，例如乐升的独董责任，若查证后
还是违约，独董须负民事赔偿。
四是公开收购支付收购对价时间、方法和时间，原则上不能变更。
五是强化资讯揭露，包括条件成就前，公开收购人取得主管机关准驳、收购对价已汇入受
委任机构名下的公开收购专户，及条件成就后应卖数量达到预定收购最高数量公告及申报
义务等。
六是交割日后，资金未到位时，应卖人可以免经催告，直接解约，受委任机构隔天要把券
还给投资人。
七是，受委任机构应设立专户办理专款专用，且增订受委任机构的消极资格条件。（廖珮
君／台北报导）
3.心得/评论(必需填写满20字)：
以后公开收购成本大增
1.收购方需先将资金汇入银行
2.手续费率因风险上升而提高