1.原文连结(必须检附)：http://money.udn.com/money/story/5612/1981315
2.原文内容：
乐升炒股案，在检调大举约谈相关人员下，案情快速升高，但股票市场资深人士透露，乐
升案最关键的疑点之一，就是乐升公司于今年3月1日、2日，发行三档共20亿元的可转债
身上，哪些人能以“特定人”去认购可转债？哪些人又在乐升股价拉高后，将持有的可转
债转成股票获取暴利卖股出场？这些人是谁？有可能是炒股者的人头？而他们最后的金流
，流向何方，则有待检调抽丝剥茧，犯罪事实就浮出台面。
深暗上市公司大股东利用可转债炒作股价套利手法的股市老手表示，乐升公司于今年3月
初总计发行20亿元的可转债，发行一个月后（即4月初）就可申请转换成普通股，转换价
落在73.8元~75.1元间；而日商百尺竿头突然在5月31日发布以每股128元公开收购乐升3.8
万张股票，消息一发布，乐升隔天的股价马上受到刺激，由105元大涨至115.5元，将可转
债转换成普通股的人，就趁著股价飙高之际卖股获利出场。
公司发行可转债后的二个月，日商百尺竿头随即发布收购案，两者间的时间安排的“太巧
合了”，股市资深老手说，时机巧合让人不得不怀疑，这是公司派与收购者日商百尺竿头
精心合作设计的一场“炒作骗局”。
该股市老手进一步表示，股票金主圈有不少人参与乐升可转债的认购，及转换成普通股后
的卖股，检调单位不妨从股市金主圈的金流进行清查，或许可以查到一些犯罪的蛛丝马迹
来。
日商百尺竿头却在8月31日收购截止日前，宣布不收购乐升股票，不履行交割义务，导致
乐升股价连跌7根跌停板，参与被收购的股东血本无归，求偿无门。
阅读秘书／可转换公司债
可转换公司债（Convertible Bond，简称CB）是企业为了向投资者筹措资金而发行，就是
在未来特定时间内，依事先约定的转换比率与转换价格，债券可换成等值普通股票。
公司债到期时，如果投资人没有转换成普通股，就要依发行约定条件偿还投资本金及当初
约定利息给投资者。
由于投资人有权利决定是否将债券转换成股票，一般可转换公司债券的票面利率会低于一
般债券利率；由于投资债券市场需要更多的专业知识及资金，购买公司债的投资人大部分
是法人或大户金主等特定人，散户少有机会接触此类金融商品。
有人会选择赚取票面利息，不过如果发行公司经营业绩显著成长，或出现可望拉抬股价的
基本面或消息面利多，投资人也会选择按照事先约定转换比率及价格，将债券转换为股票
赚差价。
3.心得/评论(必需填写满20字)：
可转债可以从中套利好几十亿元，并且有无限的苦主用100多块接手。
这局布的又深又久，不禁令人佩服影帝...