日公债爆发 13 年最惨灾情，全球债市风暴前兆？
1.原文连结(必须检附)：
http://finance.technews.tw/2016/09/12/japan-bonds-bad/
2.原文内容：
日本央行（BOJ）检讨购债策略，近来日本公债出现 13 年最惨灾情，日债情势逆转，让
不少人忧虑可能是全球债市风暴的预警。
MarketWatch、The Globe and Mail 报导，本季以来日本公债价格下跌 2.3%，创 2003
年以来最大跌幅。策略师说，日央狂买债，全球债市合而为一，要是日央政策逆转，不排
除可能掀起全球债市波涛。高盛 5 月就警告，日本或许会是下一波全球债市卖压的导火
线，日央购债措施有任何改变，都会有涟漪效应，全球都会感受到。
日央实施负利率，促使日本投资人大买外国公债，不过近来日债动荡，让日本公债殖利率
回弹，投资人跟着回流，停买美债等外债，再次拥抱日债。德意志银行首席国际经济学家
Torsten Slok 说，美国约有 35% 为外国投资人持有、德债有近 55% 为外资持有，风险
较高。
当前国际债市也浮现风暴前的肃杀气氛，上周欧洲央行（ECB）未加码宽松、美国联准会
（FED）官员又高谈升息，8、9 日两天全球债市大地震。9 日 10 年期美国公债殖利率升
至 1.671%，创 6 月 23 日、即英国脱欧公投当日以来新高。9 日 10 年期德国公债殖利
率更由负转正，为脱欧公投以来首见。公债价格与殖利率呈现反向走势。
部分人士老早提醒债市涨过头，价格来到史上最昂贵水位，殖利率则被压到空前新低。
The Lindsey Group 首席市场分析师 Peter Boockvar 在电邮表示，8、9 日债市大跌证
实了他的长期信念，那就是全球利率已经触底，脱欧公投是最后一击；全球债市都陷于泡
沫，是人们生平所见规模最大的金融泡沫，他相信泡沫正开始消风，大家最好提高警觉。
路透社先前报导，美国知名对冲基金 DoubleLine 投资长冈拉克（Jeffrey Gundlach）8
日警告，利率可能走扬，投资人应降低资产存续期间（Duration），将资金挪往现金并对
接下来的动荡预做准备。
冈拉克表示，利率已经触底，即使短期内不至于反弹，但投资人此时最好谨慎为宜。冈拉
克透露，旗下总报酬基金有效存续期间仅 2.4 年，不到市场指标的一半。冈拉克进一步
指出，10 年期美债殖利率7 月创低后未能守住，就是利率触底的证据，有鉴于此，他预
测 10 年期美债殖利率年末可能升破 2%。
（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：达志影像）
3.心得/评论(必需填写满20字)：
so long Japan
希望日本可以顺利地办完 四年之后的奥运压
一叶知秋