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施俊吉：台股三好 不怕黑天鹅
2016-08-04 02:42经济日报
记者朱美宙／台北报导
台湾证券交易所董事长施俊吉昨（3）日表示，台股投资环境有三好，货币政策稳定、高
殖利率特性，更有国安基金护体，不怕很多独特黑天鹅，是个投资的好地方。
施俊吉在7月接任证交所董座后，首次接受专访畅谈台湾资本市场发展前景。他说，证交
所会把公司治理做到最好，揭发内线交易不手软，更会下乡与上市公司座谈，倾听他们的
心声，挖掘优质好公司上市、行销已上市的好公司。
施俊吉表示，目前国内外政治经济状况非常有利台股，从大环境来说，国内外政治趋于稳
定，台湾虽仍有些纷扰，但短期不会有大型选举，不会出现大结构的问题，更重要的是，
台股有“三好”，一般人都忽略了。
他强调，台股有高殖利率特性，平均逾4%，对国际资金极具吸引力。有人说台股殖利率高
，但本益比低，其实与亚洲邻近股市相较，台股本益比并不低。台股还有货币政策稳定优
势，中央银行的政策很稳定，让台湾没有陷入负利率危机，使外资进入台湾股市的机会成
本小一点，汇率风险也小。
施俊吉指出，更重要的是，台股有国安基金机制，相当于台股的卖权（Put）。全世界只
有台湾有国安基金的设计，让台股有下档保护，很吸引大户与投资人。国安基金当时设置
是考量两岸政治局势，使台股投资人的政策风险大幅降低，当然，国安基金的操盘应做到
来无影去无踪，但以投资角度来看，这市场好的不得了。
施俊吉并分析，美、日等都推出经济刺激措施，英国脱欧公投只是插曲，应是黑天鹅事件
。大陆经济走缓是新常态，即使美国大选由川普当选，但别忘了川普是很成功的商人，或
许当前言论只是行销话术，代表了美国人希望“美国再强大”的投射。
不过，在美国选举走向尾声之际，TPP（跨太平洋伙伴协定）议题就变得至关重要。有了T
PP，台湾才能塑造好的投资环境，才有利台湾恢复经济基本面，若没有TPP，台湾不仅本
国人不投资而转往有TPP协定的市场投资，也无法吸引外资。只要经济基本面兴隆，就有
利台股发展。
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3.心得/评论(必需填写满20字)：
单单是“揭发内线交易不手软”这句话 就应该要被嘘爆了
至于国安基金护体 股版的众股神也会持相反意见吧