推 ray2501 : 不行，为什么你 2X 的要长投？ 06/09 10:31
→ ray2501 : 如果是一倍没杠杆的，搜寻一下网络，一堆人这么做 06/09 10:32
→ ray2501 : 如果你持有会超过一段时间，不要用有杠杆的东西 06/09 10:33
→ ray2501 : #1LE9THh4 (Stock) [ptt.cc]
推 aoeandy : 日结算etf的问题是 持股权量每天都不一样 06/09 10:43
→ aoeandy : 不是你买了一单位 每天就持有同一单位 06/09 10:43
→ aoeandy : 只有像0050这类型的才是最基础的指数股票型基金(ETF 06/09 10:44
→ aoeandy : 买了一单位0050 再涨再跌 持有的股票权重还是同样 06/09 10:45
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补充ray2501版友的意见
常见的"日"结算型指数基金的主要特征有两个
1. 他有杠杆操作(ex: 正二是两倍杠杆 反一是反向一倍杠杆)
2. 他是"日"结算型
有杠杆操作 就代表这类型的标的物不是以股票为主体 而是以保证金为主体
是日结算型 就代表你持有的标的物会以日为单位 每天重置一次
为了方便理解 我们举下列这个例子：
假设 有个2X日结算型基金(A2x)的标的物是A指数ETF(Aetf)
为了方便表示 我们设定在某T日时 Aetf为100点时 A2x为100点
并在在T日买进Aetf 2000单位 A2x 1000单位
接下来的四天发生以下状况:(A指数每日下跌两次20%后回涨两次25%)
日期 A Aetf Aetf价值 A2x A2x价值
T 100 100 200000 100 100000
T+1 80 80 160000 60 60000
T+2 64 64 128000 36 36000
T+3 80 80 160000 54 54000
T+4 100 100 200000 81 81000
上表显示 持有Aetf的人没有损失 但A2x持有者却已经损失19000
为什么短短四天就会发生这么大的误差 答案是日结算 使A2x对Aetf的权重比率发生变化
我们把刚刚的例子摊开
日期 A Aetf Aetf价值 A2x A2x价值 结算后等同Aetf
T 100 100 200000 100 100000 100000/50=2000
T+1 80 80 160000 60 60000 60000/40=1500
T+2 64 64 128000 36 36000 36000/32=1125
T+3 80 80 160000 54 54000 54000/40=1350
T+4 100 100 200000 81 81000 81000/50=1620
购买A2x的人所持有的A2x的等同价值 在短短四天内从2000单位降到1620单位
但在同一时间里 买两倍Aetf的人持有的Aetf还是2000单位
这告诉我们什么事情
杠杆日结算型基金在盘整盘时,会因为杠杆而逐渐吃掉部分的单位
这个吃掉的部分会反应在日结算型的价值身上,就算原指数回到了原数值
基金也不会回到原数值
这对于喜好长期持有长期摊平的中低风险型股票投资者并不是个好标的
因为会在没有感觉的状况下 逐渐减低其持有的股份权重
那么 日结算型的好处是什么 答案只有一个 就是在底部搭上顺风车的状况
以刚刚的例子为例 考虑其连涨20%四天
日期 A Aetf Aetf价值 A2x A2x价值 结算后等同Aetf
T 100 100 200000 100 100000 100000/50=2000
T+1 120 120 240000 140 140000 140000/60=2333
T+2 144 144 288000 196 196000 196000/72=2722
T+3 172.8 172.8 345600 274.4 274400 274400/86.4=3176
T+4 207.36 207.36 414720 384.16 384160 384160/103.68=3705
从上表看出 Aetf持有者四天内获得214720 而A2x持有者获得284160
其中的差别就是因为A2x每日结算后再重新绑算
使A2x等同Aetf每日都会持续上升 继而造成复利效果
使持有人虽然起始拥有权重与Aetf购买者相同 却可以在四天后获得更大的成果
PS: 以上操作演示不含任何可能的管理费用/证券交易费用/税/红利等计算
并以A2x 每次都会将目标标的(Aetf)以200%的比重完全对应来考量