1.原文连结(必须检附)：
http://house.cnyes.com/global/news/20160607090313000224472.do
2.原文内容：
中国股市荣景早已不再 然经济成长宿醉难消
钜亨网新闻中心 2016-06-07 10:15
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去年初中国股市展开一轮牛市，金融服务业给日渐消沈的经济注入了一剂强心针。
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短短一年之后却已是另一番景象：股市成交萎缩超过80%，首次公开发行数量暴跌65%。金
融业为经济成长带来的贡献减少只是当局的又一个头痛因素而已，其他经济问题还包括出
口需求疲弱，以及钢铁煤炭产业的过剩产能。
“在去年的基础上，想要有实现进一步的成长，那就要再来一轮股市牛市才行，这是目前
所不具备的，”咨询公司GaveKal Dragonomics驻北京的经济师Andrew Batson表示，“这
也是造成金融服务业今年成长不如去年的原因之一。”
据彭博行业研究，中国经济超过10万亿美元的体量去年实现6.9%的经济成长，金融业为其
贡献了1.2个百分点。到了今年第一季度，金融业的贡献萎缩至0.8个百分点。第二季度同
比可能会进一步下滑，中国股市恰恰是在去年第二季度达到顶点。
上证综指在去年6月12日触及七年高位，得益于2014年底启动的货币宽松周期带动了资金
大量流入股市。随后在不到一个月的时间里，股指跌去了超过了30%，促使监管机构出台
严厉举措救市，包括禁止大股东减持以及组织“国家队”直接进场买入。随着杠杆散户认
输，股市成交如今已经跌至2014年以来未曾见过的地量。
中国一些公司希望通过发行股份将部分债务转化为股权，借此降低负债，而股市交易的惨
淡也令其相关计画变得更为困难。
从更长期来看，金融服务业仍将是经济成长动力之一，因为家庭收入的成长会带动保险、
理财以及网上支付的市场需求。根据彼得森国际经济研究所的数据，中国金融服务业在经
济总量中的占比已经从2007年第一季度的不到5%上升到了2015年上半年的超过9%。
Sanford C. Bernstein & Co.驻香港分析师侯炜表示，“我们仍然处在金融业的增速要超
过整体GDP增速的阶段，因为金融复杂程度不断上升以及客户需求在成长。”
不过，考虑到中国决策者对债务控制以及金融风险的警惕，短期来看股市不太可能复苏。
彭博整理的调查数据显示，分析师们认为中国经济增速今年将逐步放慢，二季度同比增速
料为6.6%，第三和第四季度分别料为6.5%和6.4%。
“股市的疲软表现或导致中国经济结果调整以及成长模式转变的进程放慢，”苏格兰皇家
银行驻新加坡的首席大中华地区经济学家胡志鹏表示，至少今年如此，将会对GDP成长构
成拖累。
图：AFP
去年初中国股市展开一轮牛市，金融服务业给日渐消沈的经济注入了一剂强心针。
短短一年之后却已是另一番景象：股市成交萎缩超过80%，首次公开发行数量暴跌65%。金
融业为经济成长带来的贡献减少只是当局的又一个头痛因素而已，其他经济问题还包括出
口需求疲弱，以及钢铁煤炭产业的过剩产能。
“在去年的基础上，想要有实现进一步的成长，那就要再来一轮股市牛市才行，这是目前
所不具备的，”咨询公司GaveKal Dragonomics驻北京的经济师Andrew Batson表示，“这
也是造成金融服务业今年成长不如去年的原因之一。”
据彭博行业研究，中国经济超过10万亿美元的体量去年实现6.9%的经济成长，金融业为其
贡献了1.2个百分点。到了今年第一季度，金融业的贡献萎缩至0.8个百分点。第二季度同
比可能会进一步下滑，中国股市恰恰是在去年第二季度达到顶点。
上证综指在去年6月12日触及七年高位，得益于2014年底启动的货币宽松周期带动了资金
大量流入股市。随后在不到一个月的时间里，股指跌去了超过了30%，促使监管机构出台
严厉举措救市，包括禁止大股东减持以及组织“国家队”直接进场买入。随着杠杆散户认
输，股市成交如今已经跌至2014年以来未曾见过的地量。
中国一些公司希望通过发行股份将部分债务转化为股权，借此降低负债，而股市交易的惨
淡也令其相关计画变得更为困难。
从更长期来看，金融服务业仍将是经济成长动力之一，因为家庭收入的成长会带动保险、
理财以及网上支付的市场需求。根据彼得森国际经济研究所的数据，中国金融服务业在经
济总量中的占比已经从2007年第一季度的不到5%上升到了2015年上半年的超过9%。
Sanford C. Bernstein & Co.驻香港分析师侯炜表示，“我们仍然处在金融业的增速要超
过整体GDP增速的阶段，因为金融复杂程度不断上升以及客户需求在成长。”
不过，考虑到中国决策者对债务控制以及金融风险的警惕，短期来看股市不太可能复苏。
彭博整理的调查数据显示，分析师们认为中国经济增速今年将逐步放慢，二季度同比增速
料为6.6%，第三和第四季度分别料为6.5%和6.4%。
“股市的疲软表现或导致中国经济结果调整以及成长模式转变的进程放慢，”苏格兰皇家
银行驻新加坡的首席大中华地区经济学家胡志鹏表示，至少今年如此，将会对GDP成长构
成拖累。
3.心得/评论(必需填写)：
状况已经蔓延到外汇层级了：
中国5月外汇储备扭转连续两个月的升势，按月减少279亿美元至3.19万亿美元，是逾四年
以来最低水平，市场原本预期减少190亿美元。
在岸人民币上月累积贬值1%，在岸市场亦曾闹美元荒，有分析忧虑，人民币贬值将加剧资
金流走。
中国金融智库研究员巩胜利表示：中国的货币发行量确实居全球之冠。
巩胜利：“2008年人民币的发行量大概只有50多万亿，今年4月统计的数据来看，人民币
已经达到138万亿，接近140万亿。”
中国经济运转基本依靠发行货币。易宪容指出，信贷过度扩张必然会推动房价快速上涨。
根据中原地产的统计数据，2004年至2014年，北京、上海、广州、深圳等四个一线城市房
价上涨，分别为374%、346%、505%、420%。
巩胜利认为，发行的巨额人民币不但造成人民币贬值，反过来还会严重影响中国经济。
巩胜利：“如果货币出现问题，那中国经济可能就要崩溃，如果货币出现问题，可能要继
续降息，如果降息还不行，那就只能扩大货币发行，如果印钞还不行，那就只能把前面的
那种货币废掉，重新出现新货币。”
总结以上资讯推得
中国即将发生端午变盘股汇双杀！