小弟不才在这做点简略的分析
其实这两者无论是CDO和CDS皆和大卖空中有很大的关系，在此先把两者做为区分
1.CDO
CDO就是所谓的投资组合，指证券商把债务包装成证券来让投资人投资，由于大多数人认
为此投资配息稳定或有保险(由于是经有权威的信评机构所认定)，当然大部分的人都会认
为它不会倒，且利率比一般的定存或公债高，因此成为当时大多人投资的对象。
其实只要有稳定的现金流入的资产也可以包装成CDO像是MBS和ABS，除此之外还能把不同
年期和风险的ABS和MBS再组合一次形成了CDO。(这是最可怕的潜在风险)
然而这种东西如何垮掉?只要有一个同信评的组合(例如分A+,A,A-)倒掉之后，将会把他们
的亏损留个下一个组合来弥补，因此最容易垮台的通常是风险最高但回报也最高的第一个
先倒。
电影中他们把这种CDO比喻成乐高，一个一个抽出，导致压力、风险越来越高到最后全倒
，引发了２００８金融海啸。(大概是这样)
2.CDS
CDS则被叫做信用违约交换，指买方(大多数是银行，也有可能是保险公司)和卖方(债券或
授与信评的保险商)来做对赌的行为。对赌的方式就是:首先买方(Michael Berry)先向卖
方定期支付固定金额或成本，等到达一定的数目之后卖方则要保护或弥补这些债券或授信
违约造成亏损的损失(电影是房贷的CDO)。
大概是这样，若解释太烂还请各位股神帮忙补充~
最后有些人提到这是否和ETF相同，小弟是觉得不太一样的，由于ETF是有实体化的公司，
再把这些公司指数化。而CDO这类的是指流动性资金的资产(例如房贷、租金，并非指完整
的房地产)，并不保证稳定(当然若能保证稳定就不会有这种风暴了)，当然也不是说ETF是
绝对稳定的啦，毕竟先前有人说ETF会破坏了市场交易规则，也许大家可以往这方面查询
，毕竟不是每一种投资都是“０风险的”
大概就是这样，由于用手机打的，若各位看不清楚的那小弟在此抱歉@@
也恳请各位鞭小力一点