1.原文连结(必须检附)：
http://bit.ly/25ue4T8
2.原文内容：
PWC“2016台湾并购白皮书”：台企保守 陆资来台并购攀升至35%
资诚联合会计师事务所、并购与私募股权协会于2016年5月25日公布“2016台湾并购白皮书
”，普华国际财务顾问股份有限公司董事长游明德分析，台湾企业现金部位创新高，
但投资意愿保守。另外，资本市场本益比偏低，且政府审查并购案过程冗长，
都造成企业并购意愿明显降低。
根据白皮书内容，台湾并购交易件数和金额近年来大幅增加，2014年交易总金额为47.09亿
美元，交易件数则为63件；但到了2015年，金额暴增至166.59亿美元，件数也增为86件。
半导体上下游整并及金融亚洲杯是两大驱动引擎。
值得注意的是，外资来台投资已是台湾并购的主流，其中泛陆资来台并购的比重更大幅
攀升至35%。虽然北美仍是最大的投资来源，但2015年来自中国和香港的并购案件在去年
大增，半导体产业、电子零组件业是陆资来台的投资重点。
调查发现，泛陆资企业已成为外资来台并购的主要投资者，对台湾投资的影响力已不可
小觑。去年泛红色供应链如清华紫光集团、立讯精密、风华高科等，分别透过公开收购
及私募等方式插旗台湾电子科技业，但多数都非控制型持股。
游明德指出，不含金融业和兴柜，台湾上市柜公司的现金部分高达5.3兆新台币，
可见企业资金运用相对保守，倾向于持有现金。另外，和全球市场相比，台湾资本市场
本益比偏低，2015年12月台湾集中市场本益比仅为13.46倍，远低于纽约的19.16倍、
上海的17.63倍。
游明德补充，财务因素之外，主管机关审查决策冗长、台湾中小企业老化，也是影响并购
交易热络程度的因素之一。但在尚未有新的商业模式出现前，预期产业整并仍会是短期内
维持企业成长动能的引擎。虽然，并购不是企业成长的策略目的，但却是关键的策略手段
，尤其在超竞争时代，透过海外并购取得技术、市场及通路，以回应市场需求，是产业升
级的关键之一。
台大国企系教授汤明哲表示，从红色资本的角度来看，大陆市场规模大，并购台湾企业后
回到大陆发展，就是50倍的放大，所以台湾企业的价值很高。台湾企业主观上不想被并，
但要进军大陆、并陆企，并不容易，不如与陆企合作进军大陆市场，不需惧怕红色供应链
。(612字；图1)
3.心得/评论(必需填写)：
各位看过这份报告分析的结果感觉如何呢?
就数据来看台湾企业保留大笔现金，且投资偏向保守
是否因为决策高层老化导致决策保守?