1.原文连结(必须检附)：
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2.原文内容：
文／李泰宏
随着中国加速４Ｇ基础建设，微型基地台的需求也稳定成长，法人指出，印刷电路板厂华
通(2313)及先丰(5349)在网通本来就有健全基础，可望受惠于网通持续成长的产业趋势。
宽带网络是新兴国家基础建设中的重要项目，不过相较于有线宽带，无线通讯的布建更能
推升经济成长，不过不同的通讯频段有不同的涵盖范围，为了有效消除通讯死角，微型基
地台就成为最佳的辅助基地台。
根据统计，以目前的主流通讯４Ｇ系统来看，受到传输更容易受到建筑物干扰的影响，或
是解决上网人数较多的热区，例如戏院、观光景点等，因此平均一台４Ｇ基地台，大约就
需要十台到十五台的微型基地台来配合。
微型基地台需求随４Ｇ成长
据Small Cell Forum资料显示，2015年，全球微型基地台累计总出货量已达1330万台，市
场产值超过10亿美元(约新台币323亿元)，预估到2020年，微型基地台市场规模将达67亿
美元(约新台币2177亿元)，虽然产值不是印刷电路板最大应用领域，但产品对厂商获利贡
献并不输给其他应用领域。
华通是台湾最大的高密度印刷电路板(ＨＤＩ)厂，除了供应苹果iPhone所需要的ＨＤＩ板
外，网通应用也是华通主要产品之一，法人表示，尽管网通产品营收占华通总营收比重仅
约10％，但是利基产品的获利并不容小觑，尤其当苹果iPhone也陷入高原期，成长幅度已
不如以往，网通相关应用未来所挹注的获利将是华通重要支撑。
法人指出，华通营收仍以ＨＤＩ板应用领域为主，其中因为在客户端的渗透率提升，预期
华通智慧型手机营收依然可以维持温和成长。至于在软硬复合板 、软板及SMT 部分，也
因为华通正积极切入某主要美国客户的软板供应链，营收成长空间相对较大，因此华通也
计画今年要投入约17亿元的资本支出，占全年资本支出50亿元约三分之一比重。至于传统
板部分，也可望在基地台需求转强带动下，营收年增率也将维持高个位数。
先丰厚铜技术具优势
华通2016年第一季营收约93.89亿元，较2015年同期成长8.2％，与法人预估的93.5亿元相
当，法人预期，受到苹果出货量下滑影响，华通单季毛利率较2015年同期下滑约一个百分
点，不过因为营收规模成长，税后纯益可望年成长约18％，来到5.4亿元，单季每股税后
纯益约0.45元。第二季营收在网通及其他产品营收成长带动下，单季营收可望突破一百亿
元大关，每股税后纯益也将回升到约0.5元。
先丰长期深耕基地台相关领域，在高频高速技术上有其领先地位，其中先丰的厚铜基地台
印刷电路板，更是稳夺基地台订单的关键，法人指出，中国持续建设４Ｇ网络，推动基地
台市场需求成长，先丰抢单能力也优于其他印刷电路板厂。尽管先丰2016年第一季营收较
2015年同期下滑，不过值得注意的是，先丰三月单月营收已创下2015年五月以来新高，其
中成长动能，一方面来自先丰新切入的车用印刷电路板，另一个即是基地台订单。
法人指出，先丰主要三大营收领域，包括车用印刷电路板、基地台及服务器，其中因为车
用印刷电路板是新切入，目前营收比重约20％，至于基地台及服务器各约40％。就目前来看
，除了服务器仍处于相对低点外，由于车用印刷电路板基期较低，成长幅度相对较高，另
外基地台也开始回稳，预估先丰四月营收将至少维持三月水准，第二季单季营收季增率将
从10％起跳。
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我套了10张 目前-12% 本来是想等领股利再卖的Q_Q