1.原文连结(必须检附)：http://goo.gl/rU18Ou
2.原文内容：不断电系统（UPS）股王旭隼（6409）对于今年第一季营运展望偏向保守，但缴出来的成
绩单依然还是优于市场预期。该公司先在元月份创下7.19亿元的单月营收新高，2月份虽
因春节长假影响而回落，但3月份随即以7.79亿元的成绩再度改写新猷，单季营收的季增
率和年增率分别达3.7％和5.1％，法人评估单季EPS有机会挑战5元。
此外，电源族群当中专攻工业领域的博大（8109），元月份营收8,707万元，是历史单月
次高纪录，3月份则以8,891万元创下单月新高，单季营收2.47亿元，超越去年第四季、仅
次于去年第三季的2.52亿元，是单季历史次高成绩。
亚系外资评估，旭隼第一季受到新兴市场汇率影响，对营收的成长力道造成压抑，但产品
的组合转佳，包括太阳能逆变器（PV Inverter）、在线式不断电（on-line UPS）比重攀
高，将可带动毛利率走扬。
从产品的应用来看，on-line主要是以大型网站、资料中心为主，传统的离线式不断电（
off-line UPS）则是用在PC市场。该公司去年度的on-line占整体营收比重来到35-40％，
已赶上off-line，也显示旭隼持续扩大高阶市场的成效。
旭隼去年上半年的毛利率落在29.25％，下半年受新台币走贬助益，提升到31.4％左右，
若机年第一季毛利率还能持续向上，就有机会挑战单季EPS 5元水准，仅次于去年第三季
的6元、创单季获利次高。
旭隼长期以来对于营运展望，一向是低调保守，今年年初也因考量新兴市场经济表现不佳
，且币值走贬导致采购力道下滑，因此仍是“谨慎看待”的评价，只强调透过该公司内部
的营运策略调整－开发更多的市场，包括中东、大陆、非洲和俄罗斯等地，来抵销部分市
场的衰退。如今看来，旭隼的营运调整效益相当明显。
旭隼去年的EPS缔造19.05元的史上最佳成绩，预计配发15元现金及0.5元股票股利，股利
的配发率超过8成。由于市场评估该公司今年度的成长力道仍在“两位数”以上，加上亚
系外资给予573元的目标价，因此兼具成长性与安全性，属于“进可攻、退可守”的标的
。
3.心得/评论(必需填写)：来谈谈旭隼，虽然获利了结，但还是保持追踪，这档稳稳向上
攻坚，外资扮演最大推手，目前持股高达49% 印象中刚上市
外资持股不到30% 能涨到现在 都是外资功劳。
以在成长中股票 飙起来本益比可以高达30~35倍
以旭隼今年获利21~24元来看股价高点有机会落在(630-840之间)
目前最大题材在tesla准备推出power wall跟power pack
储能系统，这对旭隼想像空间就很大(看看和大 贸联)
tesla预计7月推出 就看题材什么时候开始发酵了?
今天外资上看573 没多久应该就会出上看6xx 7xx报告
说了那么多....... 结果我都 卖
光
光
了
希望亿丰争气点